报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比减少但高于历史同期平均水平，预测下月产量增加、进口量减少；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端部分成本环比减少；盘面和主力持仓偏空，库存总体偏多；供需过剩边际改善，价格区间震荡等待驱动 [8][9] - 利多因素为矿端减产扰动、需求季节性回暖、库存去化加快；利空因素为产能过剩持续、下游补库谨慎、成本支撑下移 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量26399吨，环比减少0.11%，高于历史同期平均水平；2026年5月产量113295实物吨，预测下月产量116275实物吨，环比增加2.63%，5月进口量37555实物吨，预测下月进口量32000实物吨，环比减少14.79% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存140900吨，环比增加0.15%，三元材料样本企业库存19945吨，环比减少1.14%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本159383元/吨，日环比减少5.55%，生产所得 -4547元/吨；外购锂云母成本145495元/吨，日环比减少7.61%，生产所得5542元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本33291元/吨，成本显著低于矿石端 [9] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 基差06月22日，电池级碳酸锂现货价157000元/吨，09合约基差 -4740元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存冶炼厂库存15373吨，环比减少6.79%，低于历史同期平均水平；下游库存46690吨，环比增加0.14%，高于历史同期平均水平；其他库存34582吨，环比减少0.37%，低于历史同期平均水平；总体库存96645吨，环比减少1.21%，低于历史同期平均水平，偏多 [9] - 价格碳酸锂2609在160420 - 167580区间震荡 [9] 基本面/持仓数据 - 行情概览期货收盘价部分合约有涨有跌，基差多数为负且部分跌幅较大，注册仓单50415手，环比减少3.00%；上游价格锂矿、锂盐等部分价格下跌 [11] - 供需数据概览供给侧周度开工率部分持平，锂辉石生产成本、加工成本有变化，生产利润部分亏损；月度产量、进口量有增减；需求端磷酸铁、磷酸铁锂等月度产量、开工率有变化，三元前驱体部分产量增加，三元材料部分产量有增减，电池装车量增加，新能源车产量、销量、出口量增加，渗透率上升 [13] 供需平衡表 - 锂矿石2025 - 2026年各月需求、生产、进口情况不同，平衡情况有正有负 [22] - 碳酸锂2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量情况不同，平衡情况有正有负 [31] - 氢氧化锂2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量情况不同，平衡情况有正有负 [35] - 三元前驱体2025 - 2026年各月出口、需求、进口、产量情况不同，平衡情况有正有负 [58] - 磷酸铁锂2025 - 2026年各月产量、需求情况不同，供需平衡情况有正有负 [76] 库存 - 碳酸锂仓单数量有变化；周度库存冶炼厂、下游、其他及总计库存有增减；月度库存下游、冶炼厂及总计库存有变化 [46] - 氢氧化锂月度库存下游、冶炼厂及总计库存有变化 [46] 需求 - 锂电池 - 动力电池电池价格走势有变化，月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量有变化，电芯成本有变化 [50] - 锂电池 - 储能锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有变化 [52] - 三元前驱体价格有变化，成本、利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变化 [55] - 三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存有变化 [63][67] - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存有变化 [68][71] - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数有变化 [79][83]