报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 近期国内云南产区原料价格持稳但各片区采购价格存差异，海南产区有高温天气扰动，割胶作业开展不畅，原料产出季节性上量节奏放缓，随着新胶放量预期逐渐增强，当地加工厂加价收购情绪谨慎，原料价格重心略有下调 [2] - 上周青岛港口总库存呈现累库，保税库及一般贸易库双库同累，上周盘面价格偏高终端采购意愿不强，一般贸易出货减少，节前备货参差不齐，终端谨慎态度为主，短期一般贸易库存或有小幅下降 [2] - 需求端，上周轮胎企业产能利用率环比走低，部分企业周内存检修或降负安排，拖拽企业产能利用率走低，周期内内销走货乏力，外贸出货仍存一定支撑；本周轮胎企业产能利用率仍存走低预期，部分轮胎企业在“端午节”假期期间存3 - 5天检修安排，将拖拽企业产能利用率进一步走低 [2] - ru2609合约短线预计在17500 - 18200区间波动，nr2608合约短线预计在15250 - 16000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价17675元/吨，环比-170；20号胶主力合约收盘价15595元/吨，环比-60 [2] - 沪胶9 - 1差-785元/吨，环比-5；20号胶8 - 9价差115元/吨，环比85 [2] - 沪胶与20号胶价差2080元/吨，环比-110；沪胶主力合约持仓量71598手，环比-9869 [2] - 20号胶主力合约持仓量66200手，环比-2350；沪胶前20名净持仓-27221，环比3891 [2] - 20号胶前20名净持仓-6499，环比3349；沪胶交易所仓单151460吨，环比0 [2] - 20号胶交易所仓单24191吨，环比-3429 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶最新数据未提及环比；上海市场越南3L最新数据未提及 [2] - 泰标STR20为17900美元/吨，环比10；马标SMR20为18500美元/吨，环比10 [2] - 泰国人民币混合胶17550元/吨，环比120；马来西亚人民币混合胶17500元/吨，环比120 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为13100元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000为13100元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差225元/吨，环比170；沪胶主力合约非标准品基差-295元/吨，环比60 [2] - 青岛市场20号胶16152元/吨，环比107；20号胶主力合约基差557元/吨，环比167 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶为95.58泰铢/公斤，环比-0.19；胶片泰国生胶为90.03泰铢/公斤，环比2.01 [2] - 胶水泰国生胶为85.5泰铢/公斤，环比-1；杯胶泰国生胶为75.3泰铢/公斤，环比0 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润-85美元/吨，环比-10 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量13.14万吨，环比-4.93；混合胶月度进口量26.66万吨，环比-3.87 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.55%，环比-1.74；半钢胎开工率68.95%，环比-2.07 [2] - 库存天数全钢轮胎山东期末值41.05天，环比0.16；库存天数半钢轮胎山东期末值46.5天，环比0.15 [2] - 全钢胎产量当月值1307万条，环比-58；半钢胎产量当月值5715万条，环比-972 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.94%，环比-0.02；标的历史40日波动率19.03%，环比0 [2] - 平值看涨期权隐含波动率24.55%，环比0.88；平值看跌期权隐含波动率24.55%，环比0.85 [2] 行业消息 - 2026年5月我国重卡市场销售10.3万辆左右，环比4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月和4月有一定放缓，今年1 - 5月我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆，同比增长约22% [2] - 截至2026年6月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.36万吨，环比上期增加0.2万吨，增幅0.3%，保税区库存8.55万吨，增幅1.2%，一般贸易库存59.8万吨，增幅0.17%，青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.81个百分点，出库率下降1.67个百分点，一般贸易仓库入库率增0.2百分点，出库率下降1.65个百分点 [2] - 截至6月18日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-2.12个百分点，同比-2.18个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.69%，环比-1.95个百分点，同比+4.30个百分点 [2] - 未来第一周（2026年6月21日 - 2026年6月27日）天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，北纬10°线以北红色区域主要分布在缅甸南部、泰国南部地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱；北纬10°线以南红色区域主要集中在马来西亚西部地区，其他大部分区域降雨量处于中偏低状态，对割胶工作影响减弱 [2]