报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 现货方面生猪供增需降，供需或仍偏宽松，价格或以低位震荡偏弱为主；期货方面近月供需形势依旧宽松价格或偏弱，远月震荡偏强但升水偏高，整体或近弱远强、区间震荡为主，远月可适当套保规避风险，关注后期去化和相关调控政策力度 [9] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 22 日生猪主力 2609 合约小幅高开后探底回升震荡上行，尾盘收阳，最高 11820 元/吨，最低 11610 元/吨，收盘报 11760 元/吨，较昨日涨 0.60%，指数总持仓增加 9140 手至 565084 手；22 日全国外三元均价 9.55 元/公斤，较昨日跌 0.02 元/公斤 [8] - 供给端 6 月养殖端出栏或小幅增加，当前出栏节奏整体偏慢，端午期间二育出栏积极性提升，存栏降幅较大，出栏体重仍处高位，整体供应量仍充足；需求端二次育肥进场积极性降低，观望为主，终端需求一般，端午备货需求结束之后，屠宰企业订单下滑，屠宰企业开工率和屠宰量小幅下降，6 月 22 日样本屠宰企业屠宰量 16.37 万头，较昨日减少 0.14 万头，周环比减少 0.22 万头，月环比减少 0.2 万头 [9] 行业要闻 - 截止 06 月 17 日，自繁自养预期成本 11.88 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 10.84 元/kg，周环比减少 0.3 元/kg [10][12] 数据概览 - 截止 06 月 17 日，自繁自养生猪头均利润 -311.25 元/头，周环比增加 5.3 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -205.5 元/头，周环比增加 5.3 元/头 [21] - 6 月 17 日当周，生猪出栏均重 129.27kg，较上周下降 0.05kg，周环比降幅 0.04%，较上月增加 0.48kg，月环比增幅 0.37%，较去年同期增加 0.99kg，年同比增幅 0.77% [21] - 6 月 17 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.35 元/斤，周环比增加 0.05 元/斤；本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 9.82 元/kg，较上周略降 0.04 元/kg；采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 10.10 元/kg，较上周减少 0.04 元/kg [21]