报告行业投资评级 - 维持对钢铁行业的“看好”评级 [2] - 维持对有色金属行业的“看好”评级 [2] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [2] 报告核心观点 - 美联储表态偏鹰派，市场加息预期走强，对金属价格形成压制 [1][2] - 建议关注六大细分板块：黄金、铜、铝、锂、稀土、钨 [2][82] - 行业基本面、新兴需求预期、美国经济数据和原油供应恢复情况是后续需关注的重点因素 [82] 行业情况及产品价格走势 钢铁 - 核心观点：钢厂盈利尚可，短期内供给压力或难缓解，天气因素影响下需求修复动力不足，钢价短期或偏弱运行 [2][14] - 需求：6月18日上海终端线螺采购量1.15万吨，环比下降18.44%，同比下降29.01% [15] - 供给：6月19日五大品种钢材产量为868.02万吨，环比增长1.28% [16]；高炉产能利用率为90.81%，环比增加0.52个百分点 [17] - 库存：6月19日钢厂库存合计431.12万吨，环比增长0.74% [21] - 原料价格：6月18日青岛港61.5%PB粉矿价710.00元/湿吨，环比下降2.61%；唐山方坯含税价3,000.00元/吨，环比下降1.32% [22][28] - 钢价：6月18日普钢综合价格指数3,498.00元/吨，环比下降0.52% [30] 铜 - 核心观点：海外加息担忧升温，硫磺供应存在边际改善预期，短期铜价或面临一定压力 [2][32] - 加工费：6月18日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为-121.50美元/干吨、-4.38美分/磅 [33] - 价格与库存：6月18日LME铜现货价1.36万美元/吨，环比增长0.07%；LME铜库存35.57万吨，环比下降2.30% [37] 铝 - 核心观点：霍尔木兹海峡重新开放预期将使铝价承压，但短期海外供应缺口难以修复，预计铝价下方仍有支撑 [2][40] - 价格与库存：6月18日LME铝现货结算价0.34万美元/吨，环比下降3.79%；LME铝库存31.55万吨，环比下降1.38% [41] 贵金属 - 核心观点：以色列在黎巴嫩的动作导致短期地缘局势不确定性仍高，叠加美联储加息预期升温，短期金价或受到压制 [2][45] - 价格：6月18日COMEX活跃黄金合约收盘价4,227.90美元/盎司，环比下降0.28% [45] 新能源金属（锂、钴、镍） - 锂核心观点：供应端扰动频发，需求端仍有韧性，行业基本面仍将维持偏紧状态 [2][52] - 锂排产数据：6月国内电池样本企业排产180.49GWh，环比增长6.36%；海外电池样本企业排产21.9GWh，环比增长6.31% [50] - 锂价格：6月18日国产电池级碳酸锂价格16.75万元/吨，环比下降4.01%；锂精矿进口均价2480.00美元/吨，环比下降3.69% [53] - 钴价格：6月18日上海金属网1钴价格37.45万元/吨，环比下降4.95% [60] - 镍价格：6月18日LME镍现货结算价1.78万美元/吨，环比增长0.79% [61] 稀土及小金属 - 稀土核心观点：受到废料企业供应收紧预期影响，预计短期稀土价格有支撑 [2][66] - 稀土价格：6月18日轻稀土氧化镨钕价格71.85万元/吨，环比增长4.06%；重稀土氧化镝价格142.00万元/吨，环比增长6.37% [66][73] - 小金属价格：6月18日钨精矿价51.80万元/吨，环比下降0.96% [70] 行业要闻与数据 政策与产量 - 国家能源局将多晶硅、锂离子电池制造等纳入可再生能源电力消费最低比重目标考核 [13] - 2026年5月中国电解铝产量389.0万吨，同比增长1.7% [13] - 2026年5月中国出口稀土5490吨，同比下降6.4% [13] 宏观与市场 - 美联储议息会议释放鹰派信号，点阵图显示九位官员预计年内至少加息一次 [13] - 6月15日—6月22日，申万钢铁指数下降1.01%，申万有色指数增长3.86%，小金属子板块涨幅居前 [74] - 截至6月22日，钢铁行业市盈率为73.60倍，有色金属行业市盈率为24.63倍 [78] 本周策略与重点公司 - 重点推荐关注六大细分板块的投资机会 [2][82] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [2][82] - 斯瑞新材公告投资建设“电热功能材料研发制造基地建设项目”，总投资9.19亿元人民币 [72]