报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前钢材市场核心矛盾是弱供需与强成本的博弈，内需端行业步入传统消费淡季，产量维持高位波动，库存去化速度显著放缓，供需宽松压制钢价上行空间；出口方面，前期美伊签署备忘录带动原油价格下行，释放中东基建用钢需求，但伊朗低成本钢坯存在恢复外销预期，需持续跟踪钢材出口数据及国内成材供给端的联动影响；估值上，现货依托原料成本支撑，下跌空间相对有限，期货受淡季悲观预期拖累，持续贴水现货，短期市场或维持强基差运行，交易策略为弱势震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2026年6月22日与6月18日相比，螺纹期货多个合约价格下跌，如RB2705从3172跌至3166，RB2610从3131跌至3127；热卷期货多个合约价格也下跌，如HC2705从3377跌至3373，HC2610从3349跌至3338 [1] - 夜盘复盘，RB2610收于3118，RB2701收于3155，HC2610收于3329，HC2701收于3341，螺纹10 - 1价差收于 - 37元，热卷10 - 1价差 - 12元，10月合约卷螺差211元，01月合约卷螺差186元 [2] 现货市场 - 2026年6月22日与6月18日相比，螺纹现货价格部分下跌，如上海中天从3200跌至3190；热卷现货价格部分下跌，如天津河钢热卷从3250跌至3240 [1] - 夜盘复盘，上海中天螺纹3190（ - 10）元，上海本钢热卷3360（ - ）元 [2] 重要资讯 - 6月22日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行第八轮上涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨 [2] - 6月22日，全国主港铁矿石成交89.00万吨，环比增53.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.35万吨，环比增15.7% [2] - 6月15日 - 6月21日，全球铁矿石发运总量3467.7万吨，环比增加120.8万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2729.2万吨，环比减少72.8万吨 [2] - 6月15日 - 6月21日，中国47港铁矿石到港总量2733.0万吨，环比减少86.6万吨；中国45港到港总量2595.7万吨，环比减少130.7万吨 [2] - 截至目前，长治沁源县煤矿复产仍仅1座，该矿复产后原煤产量已恢复至停产前水平，另一座煤矿预计最快可于本月24日复产，该矿核定产能90万吨，主产高硫瘦煤 [3] 多空逻辑 - 昨日现货市场成交环比回升，价格小幅松动10元左右 [4] - 内需端行业步入传统消费淡季，产量维持高位波动，库存去化速度显著放缓，供需宽松持续压制钢价上行空间 [4] - 出口方面，前期美伊签署备忘录带动原油价格下行，短期释放中东基建用钢需求，但同时伊朗低成本钢坯存在恢复外销预期，后续需持续跟踪钢材出口数据及国内成材供给端的联动影响 [4] - 估值来看，现货依托原料成本支撑，下跌空间相对有限，期货受淡季悲观预期拖累，持续贴水现货，短期市场或维持强基差运行 [4] 交易策略 弱势震荡 [4]