1-5月财政数据点评:广义财政支出放缓的原因
中银国际·2026-06-23 20:31
财政收入表现 - 5月公共财政收入为17061.0亿元,同比增长6.6%,增幅较4月微幅收窄0.1个百分点[3] - 5月非税收入为2541.0亿元,同比增长5.6%,增速较4月转正并明显回升10.8个百分点[3][5] - 5月国内增值税同比增长7.9%,拉动当月税收同比增速3.2个百分点[6] - 5月地方政府性基金收入为1759.0亿元,同比下滑28.2%,其中国有土地使用权出让收入为1247.0亿元,同比下降35.8%[3][14] 财政支出与结构 - 5月全国一般公共预算支出为19068.0亿元,同比下滑1.6%,其中地方公共财政支出为15163.0亿元,同比下滑4.4%[3] - 1-5月广义财政支出累计同比降幅为0.3%,增速较4月转负下降0.8个百分点,其中中央财政支出同比增长10.1%[3][19] - 5月公共财政支出中,教育、社保就业支出维持较强刚性,占比分别为15.5%和17.0%[12] - 5月政府性基金支出为5303.0亿元,同比下降11.5%,其中中央政府性基金支出为789.0亿元,同比增长252.2%[3][18] 财政趋势与影响因素 - 4-5月公共财政支出节奏维持定力,5月一般公共预算支出占全年预算比重为6.4%,低于2024-2025年同期水平[2][19] - 地方政府债务融资节奏偏慢,2026年5月社融口径政府债券融资额较去年同期少2349亿元[2][20] - “六网”项目(水网、新型电网等)被提出作为年内财政支出的重要抓手,以扩大有效需求[2][20]