报告行业投资评级 - 玉米：区间震荡 [1] - 生猪：近弱远强 [1] - 鸡蛋：震荡 [3] 报告的核心观点 - 玉米中短期价格受成本支撑有下跌限制，替代增加供给，预计现货稳定区间运行；长期关注种植成本、生长情况和天气，若减产可关注新作期货低多机会 [1] - 生猪短期养殖端降重或压制猪价，关注出栏体重节奏和肥猪价格；中期二三季度出栏压力缓解但供给仍充裕，猪价三季度小幅抬升；长期养殖端亏损淘汰母猪，若出栏体重不下降四季度猪价受压制，若体重下降至120公斤则四季度回归养殖成本附近 [3] - 鸡蛋短期库存回升和梅雨季节使蛋价弱势，关注库存回升幅度；中期出梅后8 - 9月现货有涨价预期，关注梅雨季淘鸡情况；长期二季度补栏使四季度供给有望恢复，关注供给恢复对蛋价压力 [3] 相关目录总结 玉米 重要资讯 - 价格上，南北港口价格稳定，锦州港14.5%水二等玉米收购价2330 - 2350元/吨，蛇口港成交价2470元/吨；深加工企业收购价涨跌调整，东北企业收购均价2258元/吨涨1元/吨，华北企业收购均价2421元/吨跌3元/吨 [1] - 替代方面，芽麦 + 定向稻谷 + 进口玉米拍卖替代持续，饲料企业维持刚需库存 [1] - 库存上，截至6月18日北方四港玉米库存约283万吨，广东港口玉米库存约30.3万吨，内贸玉米日均出货1.9万吨 [1] - 6月23日进口玉米拍卖定向邀约拍卖21万吨，成交14万吨，成交率67% [1] - 进口方面，2026年5月玉米进口总量6万吨，同比减少68.42%；1 - 5月累计进口总量87.87万吨，同比增加39.48% [1] 市场逻辑 - 中短期玉米价格回落有成本支撑限制下跌，替代增加供给，多空因素下现货稳定区间运行；长期关注种植成本、生长和天气，若减产可关注新作期货低多机会 [1] 交易策略 - 中期维持区间思路，近月合约交易基差修复，建议观望或短线交易；2609合约压力关注2350，支撑关注2300 - 2310；长期持续限制进口下26/27年度合约可关注验证支撑后的低多机会 [1] 生猪 重要资讯 - 价格上，23日全国生猪均价9.45元/公斤，跌0.04元/公斤；预计24日猪价弱稳，各地有不同表现 [1] - 3月末能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的104.1% [1] - 仔猪数量上，2025年1 - 9月新生仔猪数量环比增加，对应今年3月出栏高峰；10 - 12月环比下降，4月起供给压力缓解；2026年1 - 2月环比增加，3月环比下降2%，4月环比增加1.4% [1] - 6月18日生猪出栏均重124.55公斤，较前一周减少0.1公斤，降幅环比扩大 [1] - 6月23日生猪肥标价差0.3元/斤，较前一日扩大0.01元/斤 [1] - 6月23日生猪期货仓单增减0手，共1335手 [1] - 6月23日轮出1.91万吨中央储备冻猪肉，24日轮入1.91万吨 [1] - 2026年5月猪肉进口总量6.6万吨，同比减少约29.1%；1 - 5月进口总量31.5万吨，同比减少约30% [3] 市场逻辑 - 短期养殖端降重或压制猪价，关注出栏体重节奏和肥猪价格；中期二三季度出栏压力缓解但供给仍充裕，猪价三季度小幅抬升；长期养殖端亏损淘汰母猪，若出栏体重不下降四季度猪价受压制，若体重下降至120公斤则四季度回归养殖成本附近 [3] 交易策略 - 维持底部区间交易思路，近月合约交易基差修复，远月合约交易母猪去化幅度；2609合约支撑关注11400 - 11500，压力关注11900 - 12000；2611合约压力关注13000 - 13100，支撑关注12500 - 12600；2701合约压力关注13600 - 13700，支撑关注13200 - 13300；2703合约压力关注13500，支撑关注13100 - 13200 [3] 鸡蛋 重要资讯 - 价格上，昨日蛋价跌势延续，主产区均价4.36元/斤，主销区均价4.57元/斤，均跌0.09元/斤；23日河北馆陶粉蛋价4.13元/斤，跌0.05元/斤 [3] - 23日全国生产环节平均库存1.19天，增0.02天；流通环节库存1.34天，增0.01天 [3] - 23日老母鸡均价6.93元/斤，持平；截至6月18日，老母鸡周度淘汰日龄536天，持平 [3] - 5月全国在产蛋鸡存栏量约12.79亿只，环比减幅1.24%，同比减幅4.12%；6月产蛋鸡存栏量理论预估值12.78亿只，环比减幅0.08% [3] 市场逻辑 - 短期库存回升和梅雨季节使蛋价弱势，关注库存回升幅度；中期出梅后8 - 9月现货有涨价预期，关注梅雨季淘鸡情况；长期二季度补栏使四季度供给有望恢复，关注供给恢复对蛋价压力 [3] 交易策略 - 2607合约继续修复基差；2608/2609合约先交易节后回调预期，再交易中秋备货预期；2608合约支撑4300得到验证，2609合约支撑关注4150，2610合约支撑关注3900，2611合约支撑关注3800 - 3850；年底及明年一季度合约关注四季度供给恢复程度，可等中秋现货见顶后关注高空机会 [3]