报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多种商品价格因基本面、宏观因素、地缘政治等影响呈现不同走势，多数商品短期价格呈震荡态势，部分偏空或偏弱运行 [1][2][4][5][6][7][8][9][10][12][13] 各品种短评总结 锌 - 玻利维亚局势动荡致锌精矿出口运输受阻，强化供应偏紧预期，国产矿TC下滑提供坚实支撑 [1] - 需求端进入传统消费淡季，下游开工率回落，社会库存累积，现货流通充裕 [1] - 宏观层面，美联储加息信号与美元走强使有色金属承压，锌价短期或偏弱震荡 [1] 甲醇 - 国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，港口库存积累，内地市场下跌，港口市场基差偏弱，成交清淡 [2] - 本周甲醇港口库存预期下降，美伊谈判前景乐观，预计短期价格震荡运行 [2] 鸡蛋 - 6月23日全国鸡蛋市场以跌为主，主产区和主销区均价均下跌 [4] - 现货低价市场走货好转，但临近学校放假和南方梅雨天气抑制采购意愿，终端采购偏淡，短期JD2608合约调整，远月合约偏强 [4] 豆一 - 截至2026年6月19日，全国港口大豆库存环比减少、同比增加 [4] - 东北产区优质高蛋白货源价格坚挺，普通粮源走货缓慢，新季大豆种植面积下调，7月关键期天气或推升远期升水预期 [4] - 当前消费淡季抑制需求，进口大豆到港量高位压制现货，短期盘面区间震荡，中期价格有望抬升 [4] 菜油 - 截至2026年6月19日，沿海地区主要油厂菜籽和菜油库存增加，未执行合同减少 [5] - 国内菜籽压榨量增加，远期供应预期宽松施压盘面，消费淡季成交有限，缺乏独立驱动，短期偏弱震荡 [5] 原油 - 截至6月19日当周，美国原油库存减少，汽油和馏分油库存增加，库欣原油库存减少；5月委内瑞拉原油出口量增加 [6] - 美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡相关问题有序推进，隔夜油价承压，受地缘冲击，油价偏弱运行 [6] PTA - 6月多套PTA检修装置集中重启，负荷提升，行业库存减少，下游聚酯负荷维持低位，供需边际转弱 [7] - 6月整体仍维持去库预期，美伊谅解备忘录达成，油价下跌，PX价格下跌，PTA供应存回归预期，预计价格下跌 [7] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格下跌，杯胶和云南胶水价格持平，5月欧盟乘用车市场销量增长 [8] - 短期主产区原材料高位运行，成本支撑偏强，国内库存小幅累库，下游企业备货意愿不高 [8] - 长期关注逢低做多机会，中短期处于季节性开割上量期，偏震荡，关注上量情况 [8] 铝 - 2026年5月国内原铝进口环比减少、出口环比增加，净进口环比减少，1 - 5月累计净进口同比增加 [9] - 进口回落因出口窗口打开和国内消费淡季，出口大增因海外现货高溢价，国内社库去化 [9] - 美伊会谈使霍尔木兹海峡免费开放，铝价地缘溢价出清，叠加美元指数上升，铝价承压，预计短期偏弱运行 [9] 铅 - 2026年5月中国精铅和铅合金进口量增加，1 - 5月累计进口量同比激增 [10] - 精铅进口放量因海外低价货源涌入，供应端废电瓶价格高位，再生铅企业减产，原生铅冶炼成本支撑强 [10] - 需求端铅蓄电池企业开工率季节性回落，终端需求偏弱，消费淡季压制价格，但成本与矿端限制深跌空间，预计短期震荡 [10] 二年期国债 - Shibor短端品种集体上行，资金面边际上升，利空债市 [10] - 短期市场对美联储收紧预期增加，国际扰动增加，短期债市震荡偏空，中期宽幅震荡 [10] 玻璃 - 全国浮法玻璃均价下跌，开工率下降，样本企业总库存减少，以天然气为燃料的周均利润下降，深加工样本企业订单天数均值减少 [11] - 1 - 5月全国房地产开发投资下降，5月汽车经销商库存预警指数环比下降、同比上升 [11] - 浮法玻璃企业开工较稳，利润不佳，库存高位上升，市场成交气氛偏淡，终端需求承压，预计短期价格低位震荡 [11][12] 黄金 - 美伊谈判进展顺利，原油大幅下跌，市场对美联储年内加息预期增加，美元指数上涨，打压贵金属，黄金短期震荡偏空 [12] 白银 - 美国6月制造业、服务业和综合PMI初值均创新高，企业采购库存高但工厂就业人数低，经济数据好转助涨加息预期，利空白银 [12] - 白银被动跟随黄金波动，短期震荡偏空 [12] 塑料 - 华北LLDPE主流价下跌，周度产量下降，生产企业库存增加，油制日度生产毛利为负，下游制品平均开工率下降 [13] - LLDPE供应端装置预计大稳小动，需求端下游工厂观望，开工较稳但同比偏弱，采购谨慎，成本端原油价格震荡偏弱 [13] - 塑料供需较稳，成本端支撑松动，预计短期震荡偏弱 [13]