报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，给出各品种行情资讯和策略观点，如股指短期关注国内季度末流动性等因素，中长期逢低做多；国债短期震荡；贵金属短期看空；有色金属大多维持震荡等 [4][7][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：高盛看多村田，深圳加强算力产能供给，CPO 量产卡点在上游芯片，霍尔木兹海峡免费开放 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH 各合约有不同比率 [3] - 策略观点：短期关注国内季度末流动性等因素，7 月关注中报行情，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周二各主力合约环比变化，欧元区 6 月 PMI 初值公布，财政部进行国库现金管理商业银行定期存款招投标 [5] - 流动性：央行周二净投放 750 亿元 [6] - 策略观点：总需求修复斜率有限，利率上行空间有限，经济修复持续性待观察，预计行情短期震荡 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银价格下跌，美国 6 月综合 PMI 初值等数据显示经济边际回暖 [8] - 策略观点：6 月 FOMC 议息会议鹰派信号使贵金属持续计价，后续美联储大概率维持政策利率不变，短期看空，关注美国 PCE 数据 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美元指数走强等因素致铜价大跌，LME 铜库存减少，国内上期所仓单减少，现货升贴水有变化 [11] - 策略观点：美股科技股调整压制情绪，产业上铜精矿粗炼费创新低等因素使铜价支撑较强，预计短期价格高位震荡 [12] 铝 - 行情资讯：全球权益市场走弱致铝价下挫，沪铝加权合约持仓量大增，日度仓单减少，铝锭和铝棒库存有变化 [13] - 策略观点：短期市场风偏受挫，产业端海外电解铝产量同比降幅大，国内铝下游开工稳定，铝价支撑较强 [14] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数和伦锌 3S 价格下跌，各地区基差、库存等数据有变化 [15][16] - 策略观点：锌精矿港口库存下滑，加工费下行，下游消费偏弱，锌锭社会库存高位震荡，预计锌价小幅回调，维持高位宽幅震荡 [17] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数和伦铅 3S 价格下跌，各地区基差、库存等数据有变化 [18] - 策略观点：铅精矿库存下滑，原生铅开工率小幅下滑，再生铅原料库存下滑，下游蓄企开工率边际抬升，预计价格偏弱运行 [18] 镍 - 行情资讯：6 月 23 日沪镍主力合约价格下跌，现货升贴水、成本端价格等有变化 [19] - 策略观点：宏观上地缘冲突缓和预期与联储鹰派并存，基本面供应充足、需求淡季、库存累积，预计沪镍震荡运行 [20][21] 锡 - 行情资讯：6 月 23 日沪锡主力合约价格下跌，现货升贴水、库存等有变化 [22] - 策略观点：锡供需平衡，需求提供底部支撑，供给扰动与宏观变化主导走势，建议观望 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘下跌，各合约收盘价、升贴水等有变化 [24] - 策略观点：昨日碳酸锂价格弱势震荡，本周产量预计持平或下降，需求补库积极，进口受影响，库存预计去化，建议逢低做多 [24] 氧化铝 - 行情资讯：2026 年 6 月 23 日氧化铝指数下跌，单边交易总持仓减少，基差、海外价格、期货库存等有变化 [25] - 策略观点：矿端几内亚铝土矿政策预计削减出口量，氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩，建议观望 [26][27] 不锈钢 - 行情资讯：周二不锈钢主力合约价格下跌，单边持仓减少，现货价格、原料价格、期货库存、社会库存等有变化 [28] - 策略观点：行业进入消费淡季，库存去化放缓，供应端控量发货，市场预计维持震荡波动格局 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铝价大跌致铸造铝合金价格下挫，加权合约持仓下滑，仓单增加，库存减少 [29] - 策略观点：成本端有支撑，下游刚需消费尚可，出口需求改善，短期价格预计维持高位 [30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：6 月 23 日螺纹钢和热轧板卷主力合约价格下跌，持仓量、注册仓单、现货价格等有变化 [32] - 策略观点：宏观上海外美联储鹰派、国内地产宽松预期落空等因素压制需求，基本面铁水产量高位略增，需求端将收缩，建议关注区间交易机会 [33][34] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约价格下跌，持仓变化，现货价格、基差等有变化 [35] - 策略观点：供给端海外矿石发运量环比回升，需求侧铁水产量预计高位边际走弱，预计价格延续震荡偏弱格局 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：6 月 23 日焦煤和焦炭主力合约价格下跌，现货价格、升水情况等有变化，技术形态关注下方支撑 [38] - 策略观点：焦煤中长期供应或收紧，短期受蒙煤和交割仓单压力，后续看好价格走强；焦炭关注下方支撑 [39] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周二玻璃主力合约价格下跌，华北大板和华中报价持平，库存减少，持仓有变化 [40][41] - 策略观点：需求端受南方梅雨淡季影响疲软，供应端冷修阶段性告一段落，库存去化缓慢，预计玻璃短期内底部偏弱震荡 [41] - 纯碱 - 行情资讯：周二纯碱主力合约价格上涨，沙河重碱报价上涨，库存减少，持仓有变化 [42] - 策略观点：供应端企业复产，产量及开工率回升，需求端下游企业亏损且处于淡季，订单跟进乏力，预计纯碱短期内低位偏弱震荡 [42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：6 月 23 日锰硅和硅铁主力合约价格下跌，现货价格、升水情况等有变化，技术形态关注支撑 [43] - 策略观点：铁合金缺乏价格驱动因素，建议关注供给收缩政策和成本端价格变化，以下方成本为支撑布局多单 [44][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约价格下跌，加权合约持仓增加，现货价格、基差等有变化 [47] - 策略观点：供给端产量提升，需求侧表现偏弱，库存高位运行，预计价格宽幅震荡 [48] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约价格下跌，加权合约持仓减少，现货价格、基差等有变化 [49] - 策略观点：供应端产量有增加预期，需求端终端需求提振有限，预计价格震荡磨底 [50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：RU 和 NR 震荡下跌，丁二烯橡胶供需偏弱，市场变化快，多空有不同观点，需求端轮胎开工负荷下降，库存下降 [52][53] - 策略观点：整体建议灵活应对，NR 和 RU 短期震荡，BR 预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权多头可部分平仓，对冲方面暂时观望 [54] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货价格下跌 [55] - 策略观点：单边推荐持有原油偏尾行空头战略配置，高硫燃油裂解价差低逢低止盈，逢高做空 INE - WTI 跨区价差 [56] 甲醇 - 行情资讯：主力合约价格下跌，MTO 利润变动 [57] - 策略观点：当前甲醇低库存利多基本计价，后续中东供应将重启，国内供应充足，建议逢高做空，MTO 套利暂时观望 [58] 尿素 - 行情资讯：区域现货价格有变动，主力合约价格上涨 [59] - 策略观点：3 季度开工高位预期较强，供需双旺，国内矛盾不突出，考虑出口配额问题，建议逢高空配 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等多项数据有变化 [61] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小，建议空仓观望 [62] PVC - 行情资讯：主力合约价格下跌 [63] - 策略观点：企业综合利润回落，短期产量下降，下游内需负荷恢复，出口或需国内装置补充缺口，短期预期筑底，跟随原油波动 [64] 乙二醇 - 行情资讯：主力合约价格微涨，估值成本无变动 [65] - 策略观点：国外装置检修量上升，国内进入检修季，进口预期下降，港口预期去库，注意风险 [66] PTA - 行情资讯：主力合约价格下跌，盘面加工费变动 [67] - 策略观点：意外检修多，PTA 转为去库格局，加工费有支撑，PXN 预期上升，注意风险 [68] 对二甲苯 - 行情资讯：主力合约价格下跌，石脑油裂差变动 [69][70] - 策略观点：PX 负荷预期下降，下游 PTA 降负去库，产业链负荷中枢下降，估值预期上升，注意风险 [71] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走弱，上游开工下降，库存去库，下游开工率下降，价差扩大 [72] - 策略观点：原油价格高位震荡，PE 估值向下空间仍存，建议逢高做缩 LL9 - 1 价差 [73] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，基差走强，上游开工下降，库存有变化，下游开工率下降，价差缩小 [74] - 策略观点：成本端供应过剩幅度或缓解，供应端压力缓解，需求端开工率季节性反弹，短期地缘冲突主导行情，长期矛盾转移 [75] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价整体偏弱，局部稳或小涨，规模场积极出栏，需求端减量 [77] - 策略观点：屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，短期市场弱现实与强预期博弈，关注现货跟涨力度和产能消化程度，盘面或弱震荡 [78] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格普遍下跌，局部稳定，供应正常，需求淡季是价格下滑核心因素 [79] - 策略观点：蛋鸡存栏下修至低位，市场预期不足，盘面转为 Back 结构，建议回落买入旺季合约，长期持多四季度合约 [80] 豆菜粕 - 行情资讯：样本港口大豆库存、油厂豆粕库存有变化，美国大豆优良率、出苗率、开花率等数据公布，美国出口大豆数据有变化 [81] - 策略观点：预计蛋白粕维持低位震荡，建议观望或短线交易 [82] 油脂 - 行情资讯：印尼总统宣布棕榈油等出口政策，三大油脂商业库存总量增加，马来西亚棕榈油出口量增加，印尼将停止进口低等级柴油并实施 B50 生物燃料 [83] - 策略观点：假设原油价格不暴跌，棕榈油价格可能大幅上涨，推荐逢低买入 01 和 05 合约，以及 1 - 5 月差正套 [84] 白糖 - 行情资讯：2026 年 1 - 5 月我国进口食糖、糖浆和白砂糖预混粉数量有变化，巴西中南部地区甘蔗压榨量、产糖量、甘蔗制糖比例下降，巴西出口至中国原糖数量减少 [85] - 策略观点：国内榨季结束且进口减少，下半年供需或好转，厄尔尼诺可能影响明年印度和泰国产量，建议逢低做多 [86] 棉花 - 行情资讯：2026 - 2028 年新疆棉花补贴目标价格公布，2026 年 1 - 5 月我国进口棉花数量增加，主流地区纺企开机负荷有变化，美国棉花出口销售、种植率、优良率等数据公布，巴西棉花收割率有变化 [87][89] - 策略观点：国内政策利好落空，下游消费尚可，若三季度旺季消费良好，郑棉价格或上涨但空间有限，建议观望或择机做多 [90]