报告行业投资评级 - 粕类策略为谨慎偏多 [4] - 玉米策略为中性 [8] 报告的核心观点 - 后市美豆将迈入关键生长期，产区天气仍存在较大变数，需保持密切跟踪；国内南美大豆持续大批量到港，油厂大豆、豆粕库存快速走高，下游饲料需求疲软，短期豆粕维持震荡走势；美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气带来的不确定性，豆类行情波动风险尚未消除，后续重点跟踪海内外供需与天气变化 [3] - 养殖行业整体仍处于亏损区间，企业采购倾向优先选用性价比更高的替代粮源；北方市场多消耗拍卖糙米，南方则以小麦及其他进口谷物替代为主，整体维持刚性补库需求；后市需重点关注新麦上市流通节奏与政策性粮食拍卖投放进度；在替代谷物充足供给持续压制下，短期玉米价格或将延续震荡格局 [7] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2947元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.44%；菜粕2609合约2303元/吨，较前日变动+32元/吨，幅度+1.41% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09 - 97，较前日变动 - 13；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09 - 167，较前日变动+7；广东地区豆粕现货价格2740元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09 - 207，较前日变动 - 3；福建地区菜粕现货价格2240元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09 - 63，较前日变动 - 32 [1] - 6月22日，美国农业部公布截至2026年6月21日当周，美国大豆优良率为66%，前一周为66%，上年同期为66%；美国大豆出苗率为93%，此前一周为88%，去年同期为89%，五年均值为90%；美国大豆开花率为9%，去年同期为7%，五年均值为6% [2] - 6月22日，美国农业部公布截至2026年6月18日当周，美国大豆出口检验量为24.1万吨，市场预期为30 - 55万吨，前一周修正后为53.3万吨 [2] - 巴西6月前三周出口大豆11072.4万吨，日均出口量为76.6万吨，较上年6月全月的日均出口量67.1万吨增加14% [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2315元/吨，较前日变动 - 12元/吨，幅度 - 0.52%；玉米淀粉2607合约2694元/吨，较前日变动 - 3元/吨，幅度 - 0.11% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07 + 55，较前日变动+12；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07 + 136，较前日变动+3 [4] - 6月22日，美国农业部公布截至2026年6月21日当周，美国玉米优良率为68%，前一周为68%，上年同期为70%；美国玉米出苗率为97%，此前一周为94%，去年同期为97%，五年均值为97%；美国玉米吐丝率为5%，去年同期为4%，五年均值为3% [5] - 6月22日，美国农业部公布截至2026年6月18日当周，美国玉米出口检验量为145.4万吨，市场预期为140 - 192.5万吨，前一周修正后为165万吨 [5] - 6月22日，巴西对外贸易秘书处公布巴西6月前三周出口玉米34.2万吨，日均出口量为2.4万吨，较上年6月全月的日均出口量1.8万吨增加32% [5][6]