报告行业投资评级 - 报告未明确给出对重卡行业的整体投资评级，但推荐了多只个股，并给出了“增持”评级 [4] 报告核心观点 - 随着2026年重卡"以旧换新"政策确认继续实施，2026年重卡国内销量有望达到85万台，同比增长5.9% [4] - 2026年整体批发销量（含出口）有望达到125万台，同比增长9.3%，出口有望维持增长 [4] - 5月重卡销量环比下降主要因LNG价格飙升导致天然气重卡销量下滑，同比增长主要得益于国五柴油重卡加速淘汰更新 [4] - 在大规模设备更新政策推动下，天然气重卡渗透率有望进一步提升 [4] - 随着技术成熟与成本下降，新能源重卡已具备内生增长动力，2026年新能源渗透率有望继续增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 总量市场表现 - 5月国产重卡销量10.9万台，同比增长23%，环比下降6% [2][4] - 1-5月国产重卡累计销量54.4万台，同比增长23% [4] 天然气重卡市场 - 5月国产天然气重卡销量1.6万台，同比增长27%，环比下降36% [2][4] - 1-5月国产天然气重卡累计销量10.1万台，同比增长35% [4] - 5月国产天然气半挂牵引车销量1.5万台，同比增长24%，环比下降36% [4] - 1-5月国产天然气半挂牵引车累计销量9.6万台，同比增长33% [4] - 5月重卡的天然气渗透率为15%，1-5月累计天然气渗透率为19% [4] - 对于年度平均行驶里程大于15万公里的牵引车，大部分时间段使用天然气较为经济 [4] 新能源重卡市场 - 5月国产新能源重卡销量2.6万台，同比增长102%，环比增长9% [2][4] - 1-5月国产新能源重卡累计销量10.4万台，同比增长74% [4] - 5月重卡新能源渗透率24%，1-5月累计新能源渗透率19% [4] - 根据全生命周期成本测算，新能源重卡的TCO在年度里程4.5至10万公里时最优 [4] 投资策略与建议 - 推荐潍柴动力、中国重汽（A/H）、福田汽车、中集车辆和一汽解放 [4] - 提供了重点覆盖公司的业绩预测及财务估值数据 [5]