行业投资评级 - 报告对传媒行业给予“推荐(维持)”评级 [1] 核心观点 - 字节跳动拟推出的Seedance2.5系列模型有望推动AIGC进入工业级应用的“质变点”，其30秒单段原生直出内容将增强叙事连贯性，满足专业内容需求[3] - 从字节的Seedance2.5、豆包专业版到阿里的Happy Horse1.1，一系列新模型新工具有望重构专业内容生产流程，提升AI专业生产能力[6] - AI视频生成从5-10秒走向30秒，有助于AI内容的起承转合，使AIGC新叙事成为可能；同步推出的AI版权商业化平台有望重估IP商业价值[6] 行业动态与主要公司进展 - 字节跳动：旗下火山引擎拟于2026年7月初正式发布豆包视频生成模型Seedance2.5，支持生成30秒单段原生直出内容[3]；模型支持50个全模态素材联合输入，支持视频二次编辑与局部调整[3]；同步发布豆包音频生成模型1.0[3]；豆包大模型日均Token调用量超180万亿[4]；基于豆包2.1系列大模型推出豆包专业版，提供标准、加强、高级三档套餐，连续包月价格分别为68元、200元、500元[4] - 阿里巴巴：2026年6月推出视频生成模型HappyHorse1.1，提升了专业内容生产场景的创作质量、可控性与应用效率[5]；该版本生成视频为15秒，提供6折优惠，720p分辨率折后价0.54元/秒，1080p分辨率折后价0.72元/秒[5] - 腾讯：在微信中测试AIAgent助手“小微”，支持通过文字或语音操作微信原生功能；企业微信拟推出名为“大圆”的Agent[5] - 政策环境：2026年6月电视总局发布《微短剧发展管理办法（征求意见稿）》，鼓励微短剧在新技术应用等方面的创新[3] 投资维度与关注方向 - AI生产力板块：可关注MiniMax、阿里巴巴、美图公司、顺网科技等[6] - AIGC板块： - AI游戏：可关注恺英网络、完美世界、姚记科技、哔哩哔哩、腾讯控股等[6] - AI电影剧集：可关注儒意电影、博纳影业、上海电影、华策影视等[6] - AI营销：可关注蓝色光标、顺网科技、万咖壹联、浙文互联、哔哩哔哩等；其中万咖壹联旗下玩咖欢聚与字节火山引擎大模型达成深度合作，将拥抱Seedance2.5等新一代AI模型技术[6] - AI+IP国漫：可关注奥飞娱乐、中信出版、荣信文化等[6] 关注公司盈利预测与评级（部分摘要） - 儒意电影 (002739.SZ)：2026年6月24日股价8.25元，2026年EPS预测0.58元，对应PE 14.22倍，评级“买入”[8] - 博纳影业 (001330.SZ)：股价6.30元，2026年EPS预测0.16元，对应PE 39.38倍，评级“买入”[8] - 恺英网络 (002517.SZ)：股价15.42元，2026年EPS预测1.11元，对应PE 13.89倍，评级“买入”[8] - 完美世界 (002624.SZ)：股价11.43元，2026年EPS预测0.59元，对应PE 19.37倍，评级“买入”[8] - 哔哩哔哩-W (9626.HK)：股价124.50元，2026年EPS预测4.28元，对应PE 29.09倍，评级“买入”[8] - 腾讯控股 (0700.HK)：股价414.80元，2026年EPS预测26.49元，对应PE 15.66倍，评级“未评级”[8] - 阿里巴巴-W (9988.HK)：股价98.95元，2026年EPS预测5.5元，对应PE 17.99倍，评级“未评级”[8]