市场环境与资金流动格局 - 2026年4-5月金融市场呈现经济复苏延续、流动性宽裕、股债双强的格局，市场风险偏好逐步修复[6] - 居民储蓄存款出现近十年内首次连续两个月减少，4月单月减少1.94万亿元，5月单月减少1096亿元，存款“搬家”趋势深化[6][32] - 资金从储蓄流出后，根据风险偏好分层流向资管产品，形成“储蓄为源头、理财为稳健底仓、保险为长期锚点、基金为弹性出口”的流动格局[31] 理财产品市场 - 理财市场规模在4月大幅反弹，存续总规模达31.62万亿元，环比增长1.45%（+4505.99亿元），5月末微降至31.60万亿元，整体保持韧性[6][39] - 产品结构以固收类为主导，4月末固收类产品规模达24.52万亿元，占总规模的77.54%[44] - 理财收益率波动剧烈，4月全市场近1月规模加权收益率大幅回升至3.42%（较3月提升293BP），5月回落至2.25%[46] 公募基金市场 - 公募基金总规模先升后稳，4月末达37.71万亿元（环比+0.49%），5月末小幅回落至37.51万亿元（环比-0.55%）[6][53] - 新发基金呈现头部化特征，5月新成立基金132只，总发行份额1033.69亿份，平均单只发行份额大幅提升至7.83亿份[58] - ETF市场“数增量减”，5月末产品总数达1556只，但总份额和规模连续两月回落，5月末规模为4.82万亿元[65] 保险市场 - 保险行业保费收入稳步复苏，截至4月末累计保费收入2.73万亿元，同比增长5.30%[6][85] - 新产品供给以分红型为主导，4-5月累计新发保险产品187款，其中分红型产品占比过半[90][92] 跨境理财与政策环境 - 跨境理财通市场“南强北弱”格局延续，截至5月末南向通累计净流出151.71亿元，北向通累计净流入2.45亿元[6] - 金融政策延续适度宽松，5月央行MLF操作实现净投放1000亿元，并出台政策整治非法跨境金融活动[18][19][20]