报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观、供需等多种因素影响呈现不同走势，投资者需根据各品种具体情况制定交易策略 [19][23][26] 各行业总结 金融衍生品 股指期货 - 周三股指反弹走强，科技成为市场主线，预计股指将保持震荡偏强走势，交易策略为单边震荡偏强、逢低做多，套利为 IM\IC 多 2612+空 ETF 的期现套利，期权为牛市价差 [19][20][21] 国债期货 - 周三国债期货收盘多数上涨，央行 MLF 超量续作，短期对债市友好，建议短线逢高试空 TS 合约，中期若盘面调整可布局 T、TL 合约多单 [22][23] 农产品 蛋白粕 - 美豆震荡，国际旧作供应宽松，新作或偏强，国内豆粕压力仍存，菜粕跟随豆粕，建议单边震荡运行，期权卖出宽跨式策略 [25][26] 白糖 - 国际糖价区间震荡，国内糖价大区间震荡，建议单边先观望，期权卖出看跌期权 [32] 油脂板块 - 油脂整体震荡运行，马棕 6 月或增产累库，国内豆油、菜油有累库预期，建议单边中长期看涨下适当少量建仓 [34][35] 玉米/玉米淀粉 - 美玉米底部震荡，国内玉米现货稳定，期货底部震荡，建议外盘 09 玉米企稳后偏多思路，09 玉米逢高短空，期权逢高卖出看涨期权 [36][37][38] 生猪 - 生猪出栏压力较大，价格整体下行，建议单边观望，期权卖出宽跨式策略 [39][40] 花生 - 花生现货偏弱，盘面窄幅震荡，建议 10 花生高位震荡、逢高短空 [41][42] 苹果 - 苹果基本面偏空，10 月合约短期大区间震荡，建议逢高布局空单，期权卖出看涨期权 [45][46] 鸡蛋 - 鸡蛋库存增加，现货价格下跌，预计短期震荡偏弱，建议单边维持震荡偏弱走势 [48][49] 棉花 - 棉纱 - 棉花受宏观情绪拖累价格下跌，预计美棉在 75 - 85 美分/磅区间震荡，国内棉花短期震荡，建议单边预计向下空间不大 [51][54][55] 黑色金属 钢材 - 钢材在现实和成本矛盾下维持震荡，供需结构走弱，建议单边维持区间震荡走势 [57][58] 双焦 - 双焦下跌因交易逻辑切换，预计继续下跌空间不大，建议不追空，可轻仓试多 [60][61] 铁矿 - 铁矿终端需求低位，价格偏弱运行，建议单边偏弱运行 [62][63][64] 铁合金 - 铁合金供需弱稳，偏弱震荡，建议单边偏弱震荡运行，期权卖出跨式期权组合 [65][66] 有色金属 贵金属 - 贵金属关键区间多空博弈，市场加息压力大，短期震荡偏空，建议单边轻仓参与，套利多铂空钯 [68][69] 铜 - 铜宏观情绪反复，价格波动加剧，基本面健康，上涨趋势不变，建议单边宽幅震荡、激进者分批轻仓试多，套利跨市正套 [71][72][73] 氧化铝 - 氧化铝中东短期协议达成，现货仍偏紧，建议单边围绕现货价偏弱为主 [74][76][77] 电解铝 - 电解铝宏观压制仍在，价格偏弱运行，建议单边承压运行，套利关注内外反套机会 [78][79][80] 铸造铝合金 - 铸造铝合金美伊达成短期协议，关注价差波动，价格短期承压，较沪铝相对抗跌，建议套利多 AD 空 AL [81][82] 锌 - 锌关注资金情绪影响，基本面矿端短缺，消费淡季，建议单边短期关注市场情绪对价格影响 [84][85] 铅 - 铅供需双弱，价格区间震荡，建议单边区间震荡，警惕宏观因素影响，关注进口情况 [86][88] 镍 - 镍短期避险情绪压制，基本面偏弱，价格预计偏弱运行，建议单边走势偏弱，期权保护性策略 [89][90] 不锈钢 - 不锈钢震荡偏弱消化高位风险，建议单边震荡走弱 [91] 工业硅 - 工业硅空单逐步离场，区间下沿附近逢低买入 [94] 多晶硅 - 多晶硅短期观望，建议单边短线谨慎追多、盘面回调后长线多配，套利 PS2611 - PS2612 反套，期权买入跨式策略持有 [95][97] 碳酸锂 - 碳酸锂下游低位备货意愿较强，建议单边博弈加剧，关注资金流向，期权保护性策略 [98][99] 锡 - 锡美光财报暂缓 AI 需求疑虑，价格或有所支撑，建议单边警惕宏观压力，关注需求和供给情况 [100][102] 航运及碳排放 集运 - 集运短期海峡通行数量改善，现货运费拐点迹象显现，建议单边短期观望，套利 10 - 12 反套逢低入场滚动操作 [104][105][106] 干散货运价 - 干散货运价货盘充裕支撑中小船租金，矿石货盘放量或带动大船止跌，预计 6 - 7 月散货租金震荡走弱 [108][110] 碳排放 - 中国碳价持续震荡，欧盟碳市场供给减少支撑碳价，中国碳价中长期有上行空间，欧盟碳价短期震荡偏强 [112][115][116] 能源化工 原油 - 原油海峡流量持续恢复，价格继续承压，建议单边偏弱震荡，套利内外价差走窄，期权滚动卖 call [118][119] 沥青 - 沥青成本支撑不足，现货价格松动，建议单边观望，套利 BU9 - 12 正套逢低布多 [120][121][122] 燃料油 - 燃料油俄罗斯原油出口增长成品缺口增大，建议单边观望，套利关注 LU - FU 做缩机会 [123][125] LPG - LPG 地缘渐入尾声，价格偏弱震荡，建议单边偏弱震荡，套利多油空气，期权滚动卖 CALL [126][127][128] 天然气 - 天然气高位震荡，建议单边、套利、期权均观望 [129][131] PX&PTA - PX&PTA TA 维持去库格局，建议单边震荡偏弱，套利逢高空 PTA 加工差 [134][135] BZ&EB - BZ&EB 苯乙烯供应回归，基差走弱，建议单边震荡偏弱 [136][138] 乙二醇 - 乙二醇库存持续去化，建议单边震荡偏弱 [139][141] 短纤 - 短纤加工差低位，建议单边短期观望，套利多短纤空瓶片 [142][143] 瓶片 - 瓶片加工费走缩，建议单边震荡偏弱，套利逢高空瓶片加工费 [145][146] 丙烯 - 丙烯价格重心下行，建议单边震荡偏弱 [147][148] 塑料 PP - 塑料 PP 供增需弱，现货快速下跌，建议单边空单持有，中期 01 合约逢高空 [149][150] 烧碱 - 烧碱库存去库，开工回升，建议单边短期震荡偏弱，中长期反弹抛空 [153] PVC - PVC 供应回升，库存压力仍大，建议单边短期震荡偏弱，中期反弹空 [155][156] 纯碱 - 纯碱日产 10.47 万吨，连云港碱业检修延后，建议单边短期延续下跌趋势，观望等待驱动 [156][157] 甲醇 - 甲醇延续跌势，预计 6 月底前港口延续小幅累库，后期供应恢复需求疲软，价格高溢价回归 [161][162] 尿素 - 尿素震荡，国内供应宽松，需求一般，短期内偏弱震荡，关注后期出口指导价变动 [163] 纸浆 - 纸浆浆价继续小幅回调，市场供大于求，建议单边区间操作、整体偏空，期权卖出 SP2609 - P - 4700 [166][168][170] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸市场承压下行，供需宽松，需求乏力，建议单边逢高做空，期权卖出 OP2608 - C - 4000 [171][172] 原木 - 原木市场稳中偏强，成本有支撑，需求受淡季和雨季压制，建议单边观望，期权关注卖出期权 LG2607 - P - 800 [174][175] 天然橡胶及 20 号胶 - 天然橡胶及 20 号胶科特&印尼标胶进口环、同比减少，建议 RU 主力 09 合约空单持有，NR 主力 08 观望，套利 NR2609 - RU2609 持有 [175][176][177] 丁二烯橡胶 - 丁二烯橡胶商品普跌，BR 相对 RU 企稳，建议 BR 主力 09 合约观望，套利 NR2607 - BR2607、BR2609 - RU2609 持有 [178][179][180]