核心观点 报告认为港股市场面临多重压力，短期可能下探关键支撑位，但AI相关领域及算力硬件产业在政策与强劲业绩支持下，展现出持续的结构性投资机会[6] 市场回顾与短期展望 - 港股市场：恒生指数于6月24日收报23,412点，上涨0.33%或76点，大市成交额为3,229亿元，北水净流入158亿元[5][6] - 美股市场：6月24日美股个别发展，道琼斯指数上涨0.35%，标普500指数下跌0.10%，纳斯达克指数下跌0.43%[5] - 商品市场：纽约期油价格下跌3.92%至每桶70.34美元，现货金价下跌2.9%至每盎司3,999.41美元[5][6] - 短期展望：港股面临环球债息高位、内地限制跨境投资（如暂停新增跨境TRS规模）等压力，若恒指短期内无法重上24,000点，后市或需下试22,990点（基于2024年1月低点至2026年1月高点的黄金比率0.382倍回撤水平）[6] 宏观焦点 中国宏观 - 政策表态：国务院总理李强在夏季达沃斯论坛表示，中国第二季度以来经济保持良好运行态势，创新驱动是经济长期向好的关键，强调中国产品竞争力非靠政府补贴，并承诺进一步扩大市场准入[7] - 货币政策：央行货币政策委员会委员黄益平预计2026年仍有可能降息，并呼吁采取更有针对性的政策以支持科技创新和改善民生[7] - 跨境投资监管：部分内地券商据报接获监管通知，暂停跨境总收益互换（TRS）规模新增，投资者只能维持或减持仓位[4][7] - 行业数据：截至5月底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达2,249.7万个，同比增长44.9%；5月国内市场手机出货量2,763.9万部，同比增长16.5%，其中5G手机出货量增长23.8%至2,622.4万部[7] - IPO市场：安永报告显示，2026年上半年港交所以2,098亿元集资额排名全球第二，IPO宗数和集资额同比分别大幅上升100%及92%，工业及科技行业IPO占主导[7] 海外宏观 - 美国政策动向：美国商务部正研究中国机器人进口情况，暗示可能采取更多行动；美国32家大银行均通过美联储年度压力测试[8] - 美国经济数据：美国第一季度经常帐赤字扩大至2,268亿美元；5月新屋销售按月下降7.3%，以年率计为58万间，低于市场预期[8] - 日本央行政策：日本央行6月政策会议意见摘要暗示有必要进一步加息以应对通胀风险，行长植田和男表示通胀存在超目标风险并将适时加息[8] - 日本外汇储备：日本政府计划重新检视高达1.3万亿美元外汇储备的管理方式，分析指这可能意味着将抛售美债以提升回报[4][8] 行业与板块动态 - AI相关股：报告短期看好AI相关板块，认为中国资本市场政策继续对AI领域给予支持[3] - AI硬件产业：内存巨头美光（Micron）第三财季业绩及下季度指引均优于预期，管理层预计内存供应紧张将延续至2027年以后，反映算力硬件产业动能强劲[6] - 机器人产业：中国宇树科技将Unitree R1人形机器人起售价下调至2.99万元人民币；日本软银董事长孙正义透露已开始量产机器人并即将发布[5][9] - 能源市场：中東局势存变数，且美国战略石油储备处于低位，预期各国回补战略油储将为油价带来支持，纽约期油料守每桶70美元水平[6] 重点企业消息 科技与半导体 - 美光：第三财季经调整后经营收入达414.6亿美元，同比增长3.5倍；经调整后每股盈利（EPS）为25.11美元，同比增长逾12倍；预计第四财季经营收入介乎490亿至510亿美元，将再创新高[9] - SK海力士：拟发行最高达294亿美元美国存托凭证（ADR），寻求于7月10日在纳斯达克挂牌，所得款项将用于半导体设施建设[5][9] - 高通：将2029财年非手机业务收入目标上调至400亿美元，并计划于2028年中推出为AI设计的数据中心CPU[9] - OpenAI：与博通联合推出首款定制AI晶片Jalapeño，计划于年底前部署，以应对算力短缺[9] - 三星电子：据报拟斥资约90万亿韩圜（约4,618亿港元）回購股份，用于支付员工奖金[9] 互联网与AI应用 - 阿里巴巴：旗下千问大模型发布首个原生语言世界模型Qwen-AgentWorld；阿里云推出“峰谷Token”，夜间使用Qwen3.7-Max模型低至2折；同时，公司遭Anthropic指控“工业规模”盗取其AI模型数据[10] - 智谱：考虑在香港发售数十亿美元股票，最早可能于7月进行[5][10] - 字节跳动：据报正寻求约200亿美元境外贷款，并可能与高通洽商为其设计客制化芯片[10] - 豆包：AI应用“豆包”开始专业版付费订阅，采取三级定价，标准套餐连续包月68元人民币[10] - 小米集团：旗舰模型Xiaomi MiMo-V2.5-Pro-UltraSpeed推出后收到超过6.6万個使用申请，决定延长体验时间[10] - 哔哩哔哩：公布新的股份回购计划，授权在未来24个月内回购不超过3亿美元的股份[11] 消费、汽车与其他 - 携程集团：2026年第一季度股东应占净利润为24.99亿元人民币，同比下跌41.57%；预计第二季度净营业收入同比增长将放缓至3%-8%[5][11] - 理想汽车：全新理想L8上市，首销期限时售价35.98万元人民币起[10] - 蔚来：截至6月24日，于内地累计建成9,007座充换电站，累计提供超过1.1亿次换电服务[11] - 宁德时代：预计2026年将有1万至2万辆电动车搭载其钠离子电池[11] - 中国铁塔：累计承建5G基站328万个，相当于少建铁塔127万座，节省行业投资和营运费用超过4,300亿元人民币[11] - 渣打集团：计划出售巴林财富及零售银行业务，以专注规模较大的业务和客户群[11] - 中国银行：被国家审计署报告披露涉及逃税金额达23.67亿元人民币，公司回应称将推进整改[11]