报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁为谨慎看多；玻璃、纯碱为谨慎看空 [2][3] 报告的核心观点 - 钢材驱动不强，震荡偏弱，焦炭九轮提涨短期博弈加剧，焦煤短期超跌或有反弹中期价格承压，铁合金上行乏力下有支撑，玻璃供需偏弱缺乏边际驱动，纯碱基本面仍有压力 [5][10][13][16][20][24] 各品种观点总结 螺纹钢 - 成本端焦炭连续提涨，钢厂利润下滑但盈利率尚可，生产积极性仍在；需求环比下滑，下游呈分化态势，总需求强度偏弱；铁水产量维持高位，库存环比上升，去化放缓；供需整体偏弱，连续下行后短线或反弹，中期低位震荡运行 [2][6][7] 热卷 - 供需环比均略上升，库存环比增加，去化停滞，基本面驱动偏弱；焦煤复产偏慢，焦炭提涨带来成本上升；供需有压力，连续下行后短线或技术性反弹 [2][6][7] 铁矿石 - 铁水产量再增，钢厂小幅去库，港口库存同步下降，外矿发货回落，供需结构边际好转；焦煤破位下跌后，黑色阶段性缺向上驱动，价格整体弱势震荡；表内数据好转，前期空单止盈 [2][8][9] 焦炭 - 开启第九轮提涨，预计7月初落地，钢厂利润持续压缩，部分焦企亏损或有限产计划；铁水产量维持高位，下游刚需采购；关注原料价格波动，下跌情绪释放后谨慎观望 [2][11] 焦煤 - 国内煤矿日产环比回升，事故地及周边部分区域停产，供需矛盾未完全解决，现货端强势；市场交易复产及淡季压力，短期下跌情绪释放，谨慎观望，不宜追空 [2][14] 锰硅 - 产区供应环比下降，需求环比增加，合金厂库存基本持平；海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化；短期煤价偏强有支撑，但基本面驱动不足，行情或延续低位震荡 [2][18][19] 硅铁 - 产区开工率持稳，需求小幅增加，合金厂库存环比下降约0.2万吨；河钢6月硅铁招标询盘6000元/吨，较5月定价持平，招标数量2600吨，较上轮减316吨；短期煤价偏强有支撑，但基本面驱动不足，行情或延续低位震荡 [2][18][19] 玻璃 - 自身供需较差，各燃料利润为负，产量维持低位；需求弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓；上中游库存高，有去库压力；供给端缺新事件驱动，震荡偏弱运行 [2][22] 纯碱 - 生产端较平稳，部分亏损但整体产量维持高位；需求端偏弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性不佳；库存为同期高位，压力明显 [3][26] 各品种价格及数据总结 钢材 - 螺纹01最新3146，跌1；螺纹05最新3152，涨5；螺纹10最新3111，跌1；热卷01最新3339，涨2；热卷05最新3356，涨8；热卷10最新3325，跌2 [4] 焦炭 - 1月合约最新1997.0，涨16.0；5月合约最新2011.0，涨9.5；9月合约最新1947.5，涨22.5；吕梁准一级冶金焦出厂价1630，持平 [10] 焦煤 - 1月合约最新1474.0，涨2.5；5月合约最新1492.0，涨5.0；9月合约最新1245.5，跌2.5；吕梁主焦1850，持平 [13] 铁合金 - 锰硅01最新5977，跌28；锰硅05最新5900，跌16；锰硅09最新5770，跌34；硅铁01最新5612，跌30；硅铁05最新5655，跌28；硅铁09最新5600，跌24 [17] 玻璃 - FG01收盘价1069，涨8；FG05收盘价1142，涨6；FG09收盘价973，涨6；主力持仓量180，降5.9 [21] 纯碱 - SA01收盘价1180，跌11；SA05收盘价1224，跌7；SA09收盘价1118，跌14；主力持仓量145，涨6.9 [25]