报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅硅铁弱现实压制，延续偏弱，短线区间偏弱，反弹不追高，锰硅逢高试空更占优 [2][6] - 焦煤焦炭第九轮提涨登场，期货有所反弹，中长期偏空，但短期盘面可能逼近支撑位，等待反弹机会 [2][4][6] - 铁矿石市场传出FMG开证问题，盘面小幅反弹，但下跌趋势未确立结束，不建议追多，向下仍有空间，以观望为主，等待新入场机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 6月24日远月合约收盘价，JM2701为6000元/吨、RB2701为3146.00元/吨等，近月合约收盘价，RB2610为3111.00元/吨、HC2610为3325.00元/吨等，各合约有不同涨跌值和涨跌幅 [1] - 6月24日跨月价差，RB2610 - 2701为 - 35.00元/吨、HC2610 - 2701为 - 14.00元/吨等，各价差有不同涨跌值 [1] - 6月24日价差/比价/利润，卷螺差为214.00、螺矿比为4.18等，各指标有不同涨跌值 [1] 现货市场 - 6月24日现货价格，上海螺纹为3200.00元/吨、天津螺纹为3170.00元/吨等，各价格有不同涨跌值 [1] - 6月24日基差，HC主力为15.00元/吨、RB主力为89.00元/吨等，各基差有不同涨跌值 [1] 锰硅硅铁 - 供应端，截至上周锰硅产量18.5万吨、降45%，硅铁产量11.34万吨、仅小降0.35%，青海、宁夏硅铁利润仍可观，陕西7月差别电价是潜在扰动但待验证 [2] - 需求端，日均铁水242.24万吨、环增1.38万吨，钢材淡季和钢招定价下调使锰硅采购增量有限，硅铁虽有5月出口3.98万吨和金属镁需求支撑，但近期镁价下调，需求韧性不足 [2] - 成本端，天津港锰矿澳、加蓬矿、南非半碳酸延续阴跌，锰硅成本支撑走弱；硅铁端兰炭前期偏强、电价预期提供底部约束 [2] - 库存端，锰硅库存36.22万吨仍处近五年高位，未形成共同去库驱动 [2] 焦煤焦炭 - 现货端，第九轮提涨登场，现货竞拍涨跌互现，对比盘面，现货表现依然较强，蒙煤市场下游企业询盘议价低，采购意愿不足，氛围冷清，蒙古国线上电子竞拍参与积极性分化，部分煤种流拍，部分煤种高溢价成交 [4] - 期货端，黑色板块反弹但尾盘走弱，整体走势偏弱，焦炭第九轮提涨登场，期货提前计价3 - 4轮提降，基差拉大，注意是否反弹修复基差，钢材进入淡季，钢厂利润被压缩，现货提涨空间有限，煤焦期货先于现货见顶 [4] - 焦煤中长期看09合约可能未见底，短期07合约在1200附近有企稳迹象，07合约在1170 - 1200附近暂时有支撑，对应09合约可能在1200 - 1250位置 [4] - 焦炭市场预期8 - 9轮提涨后现货见顶，期货提前交易3 - 4轮提降，后期以交易提降为主，短期间题在于基差过大后是否反弹修复 [4] 铁矿石 - 市场于周三再次传出中矿对FMG限制开证问题，盘面小幅反弹，但下跌趋势未确立结束 [5] - 近期钢厂仍有复产，铁水处于回升末期，但钢厂采购以刚需为主，后续铁矿需求边际增量逐步走弱 [5] - 钢材需求走弱对原料有拖累，价格是否向下需后续数据验证，铁矿向下仍有较大空间，目前以观望为主，等待新入场机会 [5]