报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期均呈震荡态势 包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 原油：周三油价大幅下跌 WTI 8 月合约跌 2.87 美元至 70.34 美元/桶 跌幅 3.92% 布伦特 8 月合约跌 3.34 美元至 73.74 美元/桶 跌幅 4.33% SC2608 跌 17.8 元/桶至 467.5 元/桶 跌幅 3.67% 上周美国原油库存减少 汽油和馏分油库存增加 炼厂原油加工量和产能利用率下降 产量增加 伊朗与美国临时协议使海峡油流恢复正常 短期油价将继续偏弱运行 [1] - 燃料油和沥青：周三上期所沥青主力合约 BU2609 收跌 3.85% 报 3766 元/吨 本周国内沥青厂装置开工率环比升 0.46% 炼厂沥青总库存环比持平 社会库存率环比降 0.28% 油价下跌带动 BU 价格震荡下行 供应低位支撑沥青盘面 但南方梅雨季拖累刚需 短期沥青盘面相对其他油品维持强势 裂解上行空间或有限 [2] - 聚酯：TA609 昨日收跌 1.8% 报 5672 元/吨 EG2605 收跌 2.08% 报 4145 元/吨 PX 期货主力合约 605 收跌 1.36% 报 7846 元/吨 江浙涤丝产销局部回升 美伊谈判使油价下跌 聚酯链多套一体化装置检修 供应收缩 需求支撑有限 库存去化 短期偏弱震荡 又一伊朗乙二醇装置恢复 进口恢复预期增强 [3] - 橡胶：周三沪胶主力 RU2609 下跌 70 元/吨至 17605 元/吨 NR 主力上涨 10 元/吨至 15605 元/吨 丁二烯橡胶 BR 主力上涨 100 元/吨至 12715 元/吨 2026 年 5 月全球轻型车销量同比降 4% 产区降雨减少 原料产出增加 需求侧轮胎厂需求偏弱 库存小幅累库 基本面供增需弱 短期震荡 [3] - 甲醇：周三太仓现货价格 2690 元/吨 内蒙古北线价格 2390 元/吨 CFR 中国价格 321 - 325 美元/吨 下游甲醛、醋酸、MTBE 有相应价格 国内供应将下降 海外供应将增加 江浙地区 MTO 装置开工偏低 外轮到港预计回升 港口去库存有压力 [4] - 聚烯烃：周三华东拉丝主流 8150 - 8500 元/吨 各工艺制 PP 有不同毛利 PE 各薄膜有对应价格 油制聚乙烯毛利 -513 元/吨 煤制 11 元/吨 近期检修维持高位 后续产量预计缓慢增长 需求受淡季影响 下游开工低 订单持续性不强 供应边际回升 需求弱 旺季备货前驱动不强 预计震荡偏弱 [4] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南 PVC 市场价格有不同表现 综合来看 PVC 产量回升 国内需求淡季 出口节奏放缓 去库受限 基差和月差结构维持低位 做空力量未减弱 化工板块弹性低 [5] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2026 年 6 月 25 日的基差日报 包括现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [6] 市场消息 - 美国能源部长称过去 24 小时约 2000 万桶原油通过霍尔木兹海峡 油流恢复正常 周三三艘共载约 500 万桶原油的滞留油轮驶离海峡 伊朗与美国临时协议有助释放海湾供应 [8] - 美国国务卿表示美伊技术团队 6 月底将在瑞士继续会谈 6 月 30 日开始多工作组磋商 重点讨论核能、制裁等议题 强调国际原子能机构核查人员应尽快进入伊朗 [8] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [10][11][12][13][15][16][19][20][22][24][26] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [28][30][34][36][37][38][39] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [42][44][47][50][53][55][57] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [59][61][63][67] - 生产利润：展示 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费、现金流的历史走势图表 [67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕 有十余年期货衍生品市场研究经验 获多项荣誉 为企业定制方案 担任媒体评论员 [73] - 能源化工研究总监杜冰沁 扎根能源行业研究 获多项分析师奖 团队获优秀产业服务团队奖 常发表观点并接受媒体采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 从事相关期货品种研究 获新锐分析师等称号 团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 常发表观点 [75] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波 有能化期现贸易背景 获优秀作者称号 团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 [76]