报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期原料丁二烯价格下行调整成本支撑减弱 顺丁胶供应平稳 下游工厂入市压价 逢低补仓居多 本周生产企业库存量继续下降 短期顺丁橡胶供应波动或较为有限 叠加当下进口少出口多的趋势 预计顺丁橡胶市场较难完全累库 [2] - 本周轮胎企业产能利用率环比大幅走低 部分轮胎企业在端午假期期间安排3 - 5天检修 拖拽整体产能利用率走低 随着企业产能利用率恢复性提升 装置排产逐步提升 将对下周轮胎整体产能利用率形成拉动 但终端需求表现不及预期 将对整体提升幅度形成一定限制 [2] - br2609合约关注12000附近支撑 短线暂以观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12035元/吨 环比-680 持仓量94682 环比7531 [2] - 合成橡胶8 - 9价差25元/吨 环比-25 丁二烯橡胶仓单数量7410吨 环比-100 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化山东地区、大庆石化上海地区、茂名石化广东地区顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为12800元/吨、12800元/吨、12850元/吨、12900元/吨 环比分别为-100、-100、-50、-100 [2] - 合成橡胶基差465元/吨 环比180 [2] - 布伦特原油112.78美元/桶 环比0.21 石脑油CFR日本1206.5美元/吨 环比63.5 [2] - 东北亚乙烯价格870美元/吨 环比0 丁二烯CFR中国中间价2580美元/吨 环比0 [2] - WTI原油102.88美元/桶 环比3.24 山东市场丁二烯主流价9350元/吨 环比-150 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周 环比-0.06 产能利用率64.64% 环比0.85 [2] - 丁二烯港口库存38500吨 环比900 山东地炼常减压开工率43.67% 环比-2.07 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.14万吨 环比4.1 当周产能利用率70.71% 环比1.45 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润612元/吨 环比703 社会库存5.25万吨 环比2.16 [2] - 顺丁橡胶厂商库存24750吨 环比-250 贸易商库存5730吨 环比-210 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率68.95% 环比-2.07 全钢胎开工率64.55% 环比-1.74 [2] - 全钢胎当月产量1307万条 环比-58 半钢胎当月产量5715万条 环比-972 [2] - 山东全钢轮胎库存天数0.16天 半钢轮胎库存天数41.05天 [2] 行业消息 - 截至6月25日 中国半钢轮胎样本企业产能利用率为63.21% 环比-6.15个百分点 同比-7.19个百分点 全钢轮胎样本企业产能利用率为60.87% 环比-4.82个百分点 同比-1.36个百分点 部分轮胎样本企业在“端午节”假期期间安排3 - 5天检修 拖拽整体产能利用率走低 [2] - 2026年5月份 我国重卡市场共计销售10.3万辆左右 环比今年4月下降12% 比上年同期的8.9万辆上涨约16% 同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓 今年1 - 5月 我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆 同比增长约22% [2] - 截至6月25日 国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合值5.14万吨 环比上周期下降2.06个百分点 预计下周期国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合值或在5.0万吨附近水平 [2]