报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油脂或维持宽幅震荡运行，中长期看涨，可考虑逢低适当做多 [10] - 给出P9 - 1、Y9 - 1套利建议及期权观望建议 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 豆油2609收盘价8351，较昨日跌42，张家港、广东、天津现货价分别为8581、8601、8451，现货基差分别为250、230、100，9 - 1月差33，较昨日跌13，09合约Y - P价差 - 809，较昨日涨133，油粕比2.82，较昨日跌0.02，本周商业库存68.3万吨，上周102.2万吨，去年同期98.7万吨 [2] - 棕榈油2609收盘价9160，较昨日跌175，广东、张家港、天津现货价分别为9030、8930、9080，现货基差分别为 - 130、 - 230、 - 80，9 - 1月差 - 276，较昨日持平，09合约OI - P价差387，较昨日跌28，马来&印尼24度棕榈油盘面利润 - 173，本周商业库存66.9万吨，上周53.7万吨 [2] - 菜油2609收盘价9547，较昨日跌203，张家港、广西、广东现货价分别为9807、9667，现货基差分别为260、120，9 - 1月差35，较昨日跌15，09合约OI - Y价差1196，较昨日跌161，鹿特丹毛菜油盘面利润 - 1777，本周商业库存34.7万吨，上周34.5万吨，去年同期74.7万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场：马来西亚6月1 - 25日棕榈油出口量1127867吨，较上月同期增加10.6% [4] - 国内市场：棕榈油期价震荡收跌超1%，截至6月19日库存66.91万吨，环比减1.96%，产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂幅度减少，存在2条洗船，基差持稳，交投清淡，预计短期震荡运行，可考虑9000 - 9600区间高抛低吸 [4] - 国内市场：豆油期价震荡小幅收跌，上周油厂大豆实际压榨量251.35万吨，开机率69.21%，截至6月19日库存120.3万吨，环比增2.30%，基差持稳，成交好转，进口大豆到港加快，油厂压榨攀升，供应充足且有出口，抗跌，维持高位震荡，8300附近支撑明显 [4][7] - 国内市场：菜油期价震荡收跌超2%，上周沿海油厂菜籽压榨量12.7万吨，开机率33.85%，截至6月19日，菜籽库存40万吨，环比增4万吨，菜油库存48.43万吨，较上周增0.03万吨，欧洲菜油FOB报价持稳，进口利润倒挂扩大，基差稳中偏弱，供应宽松，加菜籽到港通关加速，后期压榨将增加，短期在9400 - 9800震荡 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：中长期看涨，短期宽幅震荡，可逢低适当做多 [10] - 套利：P9 - 1可在 - 250至 - 300附近正套，Y9 - 1可在60附近反套 [11] - 期权：观望 [12] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y 9 - 1、P 9 - 1、OI 9 - 1月差，Y - P 09、OI - Y 09价差等图表 [14][16][18]