报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对地方政府债的供给及交易情况进行跟踪，涵盖一级供给节奏和二级交易特征等方面 [3][4] 各目录总结 一级供给节奏 - 上周（2026.6.15 - 2026.6.19）地方政府债发行1800.23亿元，新增专项债674.61亿元，再融资专项债841.98亿元，专项债资金主要投向“置换隐性债务”“普通/项目收益” ，6月特殊再融资专项债发行约2065.87亿元，占当月地方债发行规模的18% [3][10] - 10年、30年地方债发行利率均下行0.9BP左右，20年品种小幅上行；20年新券与同期限国债利差走阔3.3BP，30年品种发行利差小幅收窄，20、30年品种发行利差仍有压缩空间 [3][17] - 6月江苏、广东是地方债发行主要区域，超长端30年品种发行占比上升，湖南及辽宁新发20 - 30年地方债规模占比分别达76%、60%左右，多数地区平均发行利率在2.15%以下，湖南、深圳发行利率均值收于2.18%、2.2% [3][20] 二级交易特征 - 上周7 - 10年、10年以上地方债指数分别上涨0.01%、0.25%，涨幅不及同期限国债、高等级信用债 [4][22] - 成交笔数环比下滑，日均成交量升至近五周高点，广东、辽宁成交活跃度提升，江苏、四川等地成交缩量 [4][22] - 上周地方债整体成交期限缩短，保险对20 - 30年净买入边际回落，15 - 20年品种偏好略有回升，各省平均成交收益普遍在2.3%以下，湖南、甘肃收益均值分别达到2.33%、2.4% [4][22]