报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价短期偏弱运行中长期具备配置价值，镍价短期宽幅区间震荡价格中枢下移，不锈钢价短期震荡，工业硅价偏空，多晶硅价短期内观望偏空震荡，铜价短期面临宏观逆风中长期基本面良好，锌价短期偏弱运行可待企稳后长线多配，碳酸锂价短期偏宽幅调整，铝合金价短期偏强震荡，氧化铝近月合约空单继续持有，沪铝短期区间震荡蓄势 [1][2][5][7][8][10][12][13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 锡 - 现货价格方面SMM 1锡、长江 1锡均下跌2.09%，LME 0 - 3升贴水下跌2.56%，进口盈亏下跌47.20%，部分月间价差有较大变化 [1] - 基本面数据方面5月锡矿进口量、SMM精锡产量、精炼锡出口量等有不同程度变化，库存整体呈下降趋势 [1] - 宏观上美国物价压力升温消费支出扩张，基本面供应端紧张下游采购意愿回暖，预计锡价短期偏弱运行中长期具备配置价值 [1] 镍 - 价格及基差方面SMM 1电解镍等价格下跌，部分升贴水上涨，期货进口盈亏上涨74.68%，沪伦比值上涨0.52% [2] - 电积镍成本方面一体化MHP生产等部分成本上涨，外采硫酸镍等部分成本下降 [2] - 新能源材料价格方面电池级硫酸镍等均价下跌 [2] - 月间价差有不同变化 [2] - 供需和库存方面中国精炼镍产量下降进口量增加，库存方面内外市场分化 [2] - 宏观上美联储偏“鹰派”，消息面印尼镍矿配额政策有反复，镍价短期宽幅区间震荡价格中枢下移 [2] 不锈钢 - 价格及基差方面304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格下跌，期现价差下跌16.84% [5] - 原料价格方面部分价格有变化 [5] - 月间价差有不同变化 [5] - 基本面数据方面中国和印尼300系不锈钢粗钢产量增加，进口量下降出口量增加，库存有变化 [5] - 宏观上美国加息预期发酵，镍矿和镍铁供应有压力，铬矿价格走弱，不锈钢价短期震荡 [5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差方面华东通氧S15530工业硅等价格有变化，部分基差上涨 [7] - 月间价差主力合约等有变化 [7] - 基本面数据方面全国及部分地区工业硅产量、开工率等有变化，有机硅DMC等产量有变化，工业硅出口量下降，库存部分增加部分减少 [7] - 工业硅价格偏空，空单平仓后观望 [7] 多晶硅 - 现货价格与基差方面N型复投料等价格有变化，部分基差上涨 [8] - 期货价格与月间价差主力合约等有变化 [8] - 基本面数据方面硅片产量、多晶硅产量等有变化，库存增加 [8] - 多晶硅市场供过于求，短期内观望偏空震荡 [8] 铜 - 价格及基差方面SMM 1电解铜等价格下跌，部分升贴水上涨，精废价差下跌49.97% [10] - 月间价差有不同变化 [10] - 基本面数据方面电解铜产量下降进口量增加，部分开工率有变化，库存有变化 [10] - 宏观上美联储货币政策预期偏紧，铜价短期面临宏观逆风中长期基本面良好 [10] 锌 - 价格及价差方面SMM 0锌锭等价格下跌，升贴水上涨 [12] - 比价和盈亏方面进口盈亏上涨，沪伦比值上涨 [12] - 月间价差有不同变化 [12] - 基本面数据方面精炼锌产量、进口量等有变化，开工率有变化，库存有变化 [12] - 宏观上加息预期走强，锌价短期偏弱运行可待企稳后长线多配 [12] 碳酸锂 - 价格及基差方面SMM电池级碳酸锂等均价下跌，基差变化较大 [13] - 月间价差有不同变化 [13] - 基本面数据方面碳酸锂产量、需求量等有变化，产能增加，开工率上升，库存减少 [13] - 碳酸锂期货盘面走弱，短期偏宽幅调整 [13] 铝合金 - 价格及价差方面SMM铝合金ADC12等价格下跌，部分精废价差下跌 [14] - 月间价差有不同变化 [14] - 基本面数据方面再生铝合金锭产量下降，原生铝合金锭产量增加，开工率有变化，库存有变化 [14] - 再生铝合金市场跟随铝价回落，短期偏强震荡 [14] 铝 - 价格及价差方面SMM A00铝等价格下跌，部分升贴水上涨，氧化铝部分价格上涨 [15] - 比价和盈亏方面电解铝进口盈亏上涨，沪伦比值上涨 [15] - 月间价差有不同变化 [15] - 基本面数据方面氧化铝产量、电解铝产量等有变化，开工率有变化，库存有变化 [15] - 氧化铝盘面不具备趋势性反转条件，沪铝短期区间震荡蓄势 [15]