报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期检修结束预期后续供应增加，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，基本面疲弱，短期预计低位偏弱运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面近期检修结束预期供应增加，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期高位，偏空 [2] - 基差河北沙河重质纯碱现货价1095元/吨，SA2609收盘价为1111元/吨，基差为 -16元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国纯碱厂内库存173.24万吨，较前一周上涨1.89%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳；纯碱季节性检修高峰，产量损失较多 [4] - 利空远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [4] - 主要逻辑纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1118 | 1111 | -0.63% | | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 1095 | 1095 | 0.00% | | 主力基差（元/吨） | -23 | -16 | -30.43% | [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1095元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——供给 - 纯碱生产利润当周重质纯碱，华北氨碱法利润 -135.48元/吨，华东联产法利润 -34.50元/吨 [14] - 纯碱开工率、产能产量纯碱周度行业开工率78.27%；周度产量77.18万吨，其中重质纯碱43.38万吨，产量历史高位 [17][20] 基本面分析——需求 - 纯碱产销率周度产销率为100.76% [23] - 纯碱下游需求全国浮法玻璃日熔量14.80万吨，开工率69.20% [26] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存173.24万吨，较前一周上涨1.89%，库存在5年均值上方运行 [31]