报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕处于周期底部位置，对利多敏感，巴西豆销售进度近七成，最大销售压力已过，本年度厄尔尼诺气候覆盖北美、南美种植季且强度较高，但短期美豆产区无干旱威胁，国内现货压力较大，预期109偏震荡，关注月底USDA种植面积报告调整，建议关注震荡期逢低布局远月M01、M05多单机会，关注天气、美豆出口等方面的驱动演变 [5] 根据相关目录分别进行总结 数据日报 - 6月25日，大连豆粕主力合约基差（张家港）为 -58，涨跌 -6；43%豆粕现货基差方面，天津 -78，涨跌 -6，日照 -118，涨跌 -6，张家港 -178，涨跌 -6，东莞 -208，涨跌 -6，湛江 -188，涨跌 -6，防城 -178，涨跌 -26；菜粕现货基差（广东）为 -136，涨跌 -10；M9 - 1为 -53，RM9 - 1为 45，涨跌 -24 [4] 价差数据 - 6月25日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为 620，盘面价差（主力）为 692，涨跌 56 [5] 国际数据 - 6月25日，美元兑人民币汇率为 6.7580，巴西大豆CNF升贴水为 142.00（美分/蒲），涨跌 5，盘面榨利为 235 元/吨 [5] 库存数据 - 展示了全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存的历史数据 [5] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量的历史数据 [5] 下游情况 - 展示了下游成交量、下游库存的历史数据 [5]