报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月22日伊朗和美国达成协议文件，美国解除伊朗石油贸易制裁60天，但核检查及海峡通航收费问题仍待观察 [3] - 纯苯方面，中国港口库存低，国内开工未兑现减油增化预期，市场交易后续炼厂重整及国产纯苯开工回升预期；海外海峡原油及石脑油发运量回升，韩国纯苯发货量回升，中国到港预期上升；下游开工延续淡季，仅苯乙烯开工见底回升 [3] - 苯乙烯方面，港口进入累库周期，生产利润低位，国内和海外开工均逐步见底回升，出口支撑减弱；下游硬胶开工偏低，拖累苯乙烯提货意愿 [4] - 策略上，单边BZ及EB逢高做空套保；基差及跨期空BZ2608多BZ2609，空EB2608多EB2609；跨品种无 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差355元/吨（-213），华东纯苯现货 - M2价差275元/吨（-120元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差138元/吨（-63元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费198美元/吨（-1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费177美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差283.1美元/吨（+39.1美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 590元/吨（+129元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存9.15万吨（-0.35万吨），今日隆众石油苯产能利用率65.89%（-0.17%） [1][3] - 苯乙烯华东港口库存104800吨（+15200吨），华东商业库存69800吨（+11000吨），开工率66.4%（+3.0%），今日隆众国内苯乙烯开工率65.13%（+1.67%） [1][4] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润439元/吨（-52元/吨），开工率48.49%（-8.52%） [2] - PS生产利润139元/吨（-152元/吨），开工率44.30%（-2.00%） [2] - ABS生产利润 - 1442元/吨（-106元/吨），开工率58.10%（+0.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 2385元/吨（+270），开工率69.07%（+1.17%） [1] - 酚酮生产利润 - 978元/吨（-436），苯酚开工率77.44%（-1.49%） [1] - 苯胺生产利润1119元/吨（+69），开工率81.36%（-4.71%） [1] - 己二酸生产利润 - 1313元/吨（+224），开工率63.70%（-2.20%） [1]