报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 现货方面生猪供增需降供需仍偏宽松价格或低位震荡偏弱，期货方面近月供需宽松价格或偏弱，远月震荡偏强但升水偏高，整体近弱远强、区间震荡，远月可适当套保规避风险 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，25日生猪主力2609合约小幅低开后震荡下行，尾盘收阴，最高11910元/吨，最低11700元/吨，收盘报11780元/吨，较昨日跌0.63%，指数总持仓减少12403手至554163手 [9] - 现货方面，25日全国外三元均价9.49元/公斤，较昨日跌0.01元/公斤 [9] - 供给端，6月养殖端出栏或小幅增加，6月样本养殖端计划出栏量2869万头，较5月实际出栏幅0.31%，日度出栏增幅3.66%，当前出栏节奏整体偏慢，端午期间二育出栏积极性提升，存栏降幅较大，出栏体重高位回落，整体供应量仍充足 [10] - 需求端，二次育肥进场积极性降低，观望为主；终端需求一般，端午备货需求结束后，屠宰企业订单下滑，开工率和屠宰量小幅下降，6月25日样本屠宰企业屠宰量16.24万头，较昨日增加0.03万头，周环比减少1.1万头，月环比减少0.32万头 [10] 行业要闻 - 未提及 数据概览 - 截止06月17日，自繁自养预期成本11.88元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥至125kg后出栏预期成本10.84元/kg，周环比减少0.3元/kg [13] - 截止06月17日，自繁自养生猪头均利润 -311.25元/头，周环比增加5.3元/头；外购仔猪养殖头均利润 -205.5元/头，周环比增加5.3元/头 [13] - 6月17日当周，生猪出栏均重129.27kg，较上周下降0.05kg，周环比降幅0.04%，较上月增加0.48kg，月环比增幅0.37%，较去年同期增加0.99kg，年同比增幅0.77% [13] - 6月17日当周175公斤肥猪与标猪价差0.35元/斤，周环比增加0.05元/斤 [13] - 本周采购110kg育肥至140kg成本为9.82元/kg，较上周略降0.04元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为10.10元/kg，较上周减少0.04元/kg [13]