报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长，预计下月产量增加但进口量减少；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格环比持平且低于同期，碳酸锂2609合约在149060 - 156260区间震荡；行情方面，供需宽松未改价格低位震荡，待减产或需求驱动 [8][9][10][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量26642吨，环比增长0.92%且高于历史同期 [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存140900吨，环比增加0.15%；三元材料样本企业库存19724吨，环比减少1.10% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本159626元/吨，日环比增长0.02%，生产亏损；外购锂云母成本143880元/吨，日环比减少1.11%，生产盈利；回收端成本高、生产所得为负；盐湖端成本33291元/吨，盈利空间足 [9] - 基本面偏空；基差方面，06月25日电池级碳酸锂现货价157000元/吨，09合约基差6160元/吨，现货升水期货，偏多；库存方面，冶炼厂库存15495吨，环比增加0.79%，低于历史同期；下游库存48285吨，环比增加3.42%，高于历史同期；其他库存32032吨，环比减少7.37%，低于历史同期；总体库存95812吨，环比减少0.86%，低于历史同期，偏多；盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 预期供给端2026年5月产量113295实物吨，预测下月116275实物吨，环比增加2.63%，5月进口量37555实物吨，预测下月32000实物吨，环比减少14.79%；需求端预计下月需求强化、库存去化；碳酸锂2609在149060 - 156260区间震荡 [10] - 利多因素有盐湖减产预期、政策支撑、成本挺价、空头回补；利空因素有供应过剩、库存高位、需求疲软、进口增加，主要逻辑是供需宽松未改，价格低位震荡，待减产或需求驱动 [12] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约均下跌，如09合约从162740元/吨跌至150840元/吨，跌幅7.31%；基差各合约多数上涨，如09合约从 - 5240元/吨涨至6160元/吨，涨幅217.56%；注册仓单49007手，环比减少0.22% [14] - 上游价格方面，锂辉石（6%）价格2291美元/吨，环比持平；锂云母精矿（2 - 2.5%）价格4680元/吨，环比减少1.47%；磷酸铁无水价格14550元/吨，环比持平；六氟磷酸锂（99.5%）价格110000元/吨，环比减少1.35%；电池级碳酸锂价格157000元/吨，环比减少0.32%；工业级碳酸锂价格153000元/吨，环比减少0.33%；微粉氢氧化锂价格149500元/吨，环比减少0.33%；粗颗粒氢氧化锂价格151850元/吨，环比减少1.87%；锂盐价差（电 - 工）碳酸锂4000元/吨，环比持平；（电）碳酸锂氢氧化锂5150元/吨，环比增加87.27% [14] - 正极材料及锂电池价格方面，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锂离子电池部分产品价格有不同程度下跌或持平 [14] 供给-锂矿石 - 锂矿（6%CIF）价格走势；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量变化；锂精矿月度进口情况，包括澳大利亚及其他进口量；锂矿自给率变化；周度港口贸易商及待售锂矿库存变化 [24] 供需平衡表-锂矿石 - 2025 - 2026年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况，如2026年5月需求 - 101017LCE，生产32050LCE，进口66137LCE，出口0，平衡 - 2830LCE [27] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率，包括锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率；碳酸锂（分来源）周度产量；SMM碳酸锂月度产量（按等级分类）；碳酸锂月度产量（按原料分类）；碳酸锂月度产能；碳酸锂月度进口情况，包括智利、阿根廷及其他进口量 [30] - 智利出口至中国碳酸锂量变化；月度废旧锂电池回收情况，包括磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量 [32] 供需平衡表-碳酸锂 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况，如2026年5月需求 - 147666实物吨，出口 - 201实物吨，进口37555实物吨，产量113295实物吨，平衡2983实物吨 [34] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率；氢氧化锂（按来源）月度开工率；氢氧化锂冶炼产能；氢氧化锂（按来源）产量；中国氢氧化锂出口量 [36] 供需平衡表-氢氧化锂 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况，如2026年5月需求 - 31290实物吨，出口 - 3549实物吨，进口3932实物吨，产量30570实物吨，平衡 - 337实物吨 [38] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润；锂云母精矿、锂辉石加工成本构成；碳酸锂进口利润 [41] - 外购磷酸铁锂电池黑粉、磷酸铁锂极片黑粉、三元极片黑粉、三元电池黑粉回收生产碳酸锂成本利润；工业级碳酸锂提纯利润；氢氧化锂碳化碳酸锂利润 [44] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、粗颗粒均价、微粉均价、加工费；冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本；氢氧化锂出口利润；碳酸锂苛化氢氧化锂利润 [47] 库存 - 碳酸锂仓单数量变化；碳酸锂周度库存，包括冶炼厂、下游、其他及总计；碳酸锂月度库存（按来源），包括下游、冶炼厂及总计；氢氧化锂月度库存（按来源），包括下游、冶炼厂及总计 [49] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格走势，包括523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂；月度电芯产量，包括动力三元、动力磷酸铁锂；月度动力电池装车量，包括动力电池、三元、磷酸铁锂；动力电芯月度出货量，包括磷酸铁锂、三元及合计；锂电池出口数量；电芯成本 [53] 需求-锂电池-储能 - 锂电池电芯库存，包括动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池；储能中标情况，包括储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价；储能电池行业开工率；储能电芯出货月度走势，包括家庭及工商业、源网侧；月度储能电芯产量走势，包括产量、产量预测值、同期平均水平；314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势 [55] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格，包括5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）等均价；三元前驱体523（多晶/消费）成本利润；三元前驱体加工费；三元前驱体产能利用率；三元前驱体产能；三元前驱体月度产量，包括3系、5系等及合计 [58] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2025 - 2026年各月出口、需求、进口、产量及平衡情况，如2026年5月出口 - 8319实物吨，需求 - 88700实物吨，进口375实物吨，产量96430实物吨，平衡 - 214实物吨 [61] 需求-三元材料 - 三元材料价格，包括5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）均价；三元材料523（多晶/消费）成本利润；三元材料成本利润；三元材料周度开工率；三元材料产能；三元材料产量，包括3系、6系等及合计 [66] - 三元材料加工费；三元材料出口量、进口量；三元材料周度库存 [70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格，包括动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等；磷酸铁生产成本；磷酸铁锂成本利润走势；磷酸铁/磷酸铁锂产能；磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率 [71] - 磷酸铁月度产量；磷酸铁锂月度产量、出口量；磷酸铁锂周度库存 [74][76] 供需平衡表-磷酸铁锂 - 2025 - 2026年各月产量、需求及供需平衡情况 [79] 需求-新能源车 - 新能源车产量，包括插电混动、纯电及新能源车；新能源车出口量；新能源车销量，包括插电混动、纯电及总销量；新能源车销售渗透率 [82][83] - 乘联会混动、纯电零售批发比；月度经销商库存预警指数、库存指数 [86]