报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026 上半年苹果期货高位回落 展望后市 期货盘面逻辑将由旧季苹果需求情况转向新季苹果产量及收购情况 旧季苹果行情或延续分化 好货价格稳中趋强 中等及中等偏下质量货源价格偏弱 旧季苹果接近清库尾声 短期好货或带动盘面走强 新季苹果进入关键生长阶段 产量或增加 需等待后期苹果摘袋结果验证 盘面或呈现先扬后抑格局 操作建议以区间震荡思路对待 [1][2][46] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2026 上半年苹果期货高位回落 冲至 10977 元/吨的高点之后下跌 走势大致分为 2 个阶段 第一阶段（1 月 1 日 - 3 月 9 日）刷新高点 旧季苹果产量、优果率同比下滑 春节备货启动且时间增加 盘面大幅拉涨 第二阶段（3 月 10 日 - 至今）冲高回落 春节后产地备货待观察 多头减仓带动盘面回落 低质量货源价格偏弱 好货价格稳定 新季苹果套袋数量或增加 盘面低位震荡 [7] 苹果基本面分析 - 冷库剩余货源库存结构欠佳：截至 2026 年 6 月 25 日 全国冷库苹果库存量约 101.77 万吨 高于去年同期 19.33 万吨 主要集中在山东产区 库存结构欠佳 好货少 中等及中等偏下质量货源占比高 客商寻货难 低质量货源成交一般 产区库存结构性矛盾突出 好货需求好 一般质量货源有出货压力 [11] - 消费淡季 产地走货速度放缓：6 月份全国冷库苹果出货量约 50.99 万吨 较 5 月走货速度下滑 截至 6 月 25 日 全国冷库库存比例约为 7.73% 本周全国冷库库容比下降 0.82 个百分点 去库存率 86.17% 分产区来看 山东、陕西、甘肃冷库库容比均有下降 进入消费淡季 时令水果冲击苹果消费市场 剩余货源质量欠佳 存储商惜售情绪降温 预计不同质量货源行情分化 [18][19] - 1 - 5 月鲜苹果进口表现良好：我国鲜苹果总体进口规模小 2010 - 2020 年进口数量仅占总产量 1%左右 2026 年 5 月鲜苹果进口量 3.09 万吨 环比增加 34.80% 同比增加 73.87% 1 - 5 月累计进口 6.91 万吨 同比增加 37.46% 进口有所恢复 二、三季度是进口旺季 预计进口量维持较高位置 [22] - 三季度鲜苹果出口量可能回落：我国鲜苹果主要出口东南亚国家 价格有优势 2026 年 5 月鲜苹果出口量约为 5.74 万吨 环比减少 30.81% 同比增加 26.34% 1 - 5 月累计出口 41.03 万吨 同比增加 9.82% 夏季是出口淡季 6 月出口量一般 预计三季度出口量回落 [25] - 时令水果上市 瓜分苹果销售份额：近年来水果整体丰产 进口水果补充需求 苹果受替代水果影响 柑橘上市时与苹果竞争大 2026 年上半年水果价格高位运行后小幅回落 时令水果量大价廉将冲击苹果下游需求 [28][29][32] - 产地存储商利润下滑：苹果价格上涨概率较大的月份多在下半年 下跌概率较大的月份主要是 4 月、8 月和 10 月 截至 6 月 25 日 山东烟台栖霞苹果成交价格稳定 冷库主要成交片红好货 低质量货源成交一般 栖霞地区 80以上一二级货源存储商利润 - 0.43 元/斤 随着存储时间延长 成本增加 预计个别地区成交价格下滑 [36][37][38] - 新季苹果产量或同比增加：新季苹果进入套袋后期 整体表现良好 山东、陕西产区套袋量高于去年同期 市场普遍认可产量同比增加 等待后期摘袋结果验证 新季早熟苹果零星供应市场 价格差异大 主流价格低于去年同期 [42] 后市展望 供应端全国冷库苹果库存高于去年同期 库存结构欠佳 新季苹果套袋后期表现良好 产量或增加 需求端产区库存结构性矛盾突出 好货需求好 一般质量货源有出货压力 6 月走货速度下滑 进入消费淡季 时令水果冲击需求 产区出货意愿或增强 期货盘面逻辑将转变 旧季苹果行情分化 新季苹果产量待验证 盘面或先扬后抑 操作建议以区间震荡思路对待 [45][46]