报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 2026年美加墨世界杯开赛后，北美出行需求已进入数据验证阶段，现场观赛人数达360.54万人次，刷新历史纪录，平均上座率超过99% [2][14] - 世界杯赛事对北美航空市场形成可观察的拉动，多个主办城市航班预订同比增长，其中达拉斯、休斯敦、堪萨斯城、蒙特雷、多伦多等城市表现突出 [2][14] - 中国出境前往北美需求同步升温，比赛期间中国内地赴美、加、墨机票预订量近10万张，其中赴加拿大机票预订量同比增长约38% [2][15] - 中美直航客运量较2019年仍有约七成缺口，中加、中墨等补充通道价值提升 [2][15] - 北美长航线需求回暖有望推动宽体机产能逐步向外释放，从而缓解国内干线供给压力与收益率压制，推动头部航司收益质量边际改善 [15][21] - 头部航司是北美长航线修复的核心受益方向，因其具备航网壁垒和宽体机资源，2025年三大航在中美航线合计市占率为46.7% [18] 根据相关目录分别进行总结 1 近期行业热点事件点评 1.1 世界杯开赛验证北美出行需求，关注长航线修复与宽体机出海弹性 - 世界杯累计现场观赛人数达360.54万人次，超过1994年纪录，且仍有48场比赛未进行，平均上座率超99% [2][14] - Sojern数据显示，世界杯旅行窗口期多数主办城市航班预订同比增长：美国达拉斯、休斯敦、堪萨斯城分别增长42%、38%、27%；墨西哥蒙特雷增长67%；加拿大多伦多和温哥华分别增长12%和8% [14] - 2026年6月美国入境航班预订同比增长7%，较此前多个月整体偏弱的入境需求形成边际改善 [14] - 航旅纵横数据显示，比赛期间中国内地前往美国、加拿大、墨西哥的机票预订量接近10万张，其中赴加拿大机票预订量同比增长约38% [2][15] - 美国DOT数据显示，2025年中美航线旅客运输量为250.02万人次，仅恢复至2019年852.17万人次的29.3% [15] - 2025年三大航在中美航线合计承运116.8万人次，市占率为46.7%；其中国航承运45.8万人次，位居三大航首位 [18] - 建议关注北美航线历史份额占优、宽体机资源充足且航网基础深厚的头部航司：中国国航、中国东航、南方航空 [2][21] 1.2 美伊谈判进展推动VLCC运价先涨后跌，中国进口油轮市场运价大幅上调 - 6月25日中国进口原油综合指数（CTFI）报5354.35点，较6月17日上涨28.5% [22] - VLCC运价先涨后跌，上半周受美伊签署停火谅解备忘录影响运价强势上行，下半周因实际货量未明显增长而回吐涨幅 [22] - 周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS363.56，较6月17日上涨20.17%，TCE平均36.1万美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）报WS198.57，上涨51.46%，TCE平均20.9万美元/天 [24] - 建议持续关注中东局势演变下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油 [24] 1.3 菜鸟无人车发布GT 2026重载无人车，加速智慧物流规模化商用 - 菜鸟发布L4级无人物流车产品GT 2026，拥有1780kg超大载重与6.2m³载货空间 [25] - 菜鸟无人车车队已不间断运营超3600天，足迹遍布全国200多个城市，累计服务用户超400万 [26] - 支付宝联合九识智能、菜鸟无人车开启即时运力全新物流服务模式，用户可通过支付宝选用无人车运力 [26] - 菜鸟无人车与5家行业标杆客户达成战略合作，标志着其全面走向规模化商用 [25][26] 2 行业高频动态数据跟踪 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格：截至6月23日，波罗的海空运价格指数报2760.00点，环比上升1.7%，同比上升37.3%；上海出境空运价格指数报6239.00点，同比+43.3%，环比+3.6% [4][27] - 运量：2026年5月，国内执飞货运航班7220架次，同比上升3.31%；国际/港澳台地区执飞货运航班12855架次，同比上升3.58% [29] 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 - 集运：6月26日SCFI指数报3239.64点，同比增加96.01%，周环比+3.78%；CCFI指数报1710.47点，同比+35.61%，周环比+6.97% [36] - 主要航线运价：上海港至欧洲基本港运价为3158美元/TEU，同比+72.10%；至美西和美东分别为5683美元/FEU和6873美元/FEU，同比+105.01%和+28.42% [36] - 干散货：6月26日BDI指数报2524点，同比+51.59%，周环比-7.27% [49] - 油运：6月26日，中东-中国航线VLCC标准航速TCE为297,646美元/天，环比下降7.77%，同比+860.64% [52] - 港口吞吐量：2026年1-5月，全国港口完成货物吞吐量75.08亿吨，同比增长2.20%；1-4月完成集装箱吞吐量12035万标箱，同比增长7.22% [55] 2.3 快递物流动态数据跟踪 - 行业总量：2026年5月快递业务量183.00亿件，同比上升5.67%；快递业务收入1374.40亿元，同比上升9.50% [4][59] - 公司业务量：5月，顺丰控股业务量14.15亿票（同比-4.20%）；韵达股份22.91亿票（同比-0.52%）；申通快递26.89亿票（同比+18.77%）；圆通速递30.57亿票（同比+10.60%） [60] - 快递价格：5月，顺丰单票价格13.75元（同比+4.80%）；韵达2.06元（同比+7.29%）；申通2.14元（同比+9.74%）；圆通2.04元（同比-3.77%） [67] - 市场格局：5月快递业品牌集中度指数CR8为87.10；申通市占率14.69%（同比+1.62pct）；圆通市占率16.70%（同比+0.74pct） [79] 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 - 航班量：2026年6月第三周，国际日均执飞航班1738.71架次，环比+2.17%，同比-3.01%；国内日均执飞航班12709.14架次，环比+4.32%，同比-4.40% [4][90] - 飞机利用率：6月20-26日，中国国内飞机日利用率平均为7.71小时/天，较上周日均上升0.43小时；宽体机利用率平均为8.94小时/天 [90] - 国外航空出行：6月19-26日，美国国际航班日均执飞1183.79架次，同比+8.18%；英国国际航班日均执飞2861.86架次，同比+21.96% [96] - 航司经营数据：2026年5月，春秋航空可用座公里（ASK）同比+3.86%，收入客公里（RPK）同比+17.40%；海航RPK同比-5.45% [105] 2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路物流：6月1-5日中国公路物流运价指数为1053.36点，比上周回升0.10%；6月15-21日，全国高速公路货车通行5031.1万辆，环比下降8.55% [4][106] - 铁路货运：6月15-21日，国家铁路运输货物8074.2万吨，环比下降0.46%；4月全国铁路货运周转量3207.74亿吨公里，同比上升6.30% [109] - 蒙古煤炭：6月15-18日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65元/吨 [113] 2.6 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车：2026年5月，网约车聚合平台完成2.86亿单，日均订单量环比下降4.2%；滴滴出行订单数环比+3.1% [115] - 制造业供应链：2026年5月理想汽车交付新车约33350辆，同比下降18.37%；2026年Q1联想PC出货量达1653万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct至25.5% [4][120] 3 交通运输行业上市公司表现情况 - 截至6月27日，A股交运上市公司共127家，行业总市值30,198.72亿元，占总市值比例2.38% [124] - 市值前十大公司包括：京沪高铁（2216.33亿元）、中远海控（1996.70亿元）、顺丰控股（1597.54亿元）、招商轮船（1579.38亿元）、中国国航（1184.02亿元）等 [124] - 本周（6月19-26日）交通运输行业指数-1.62%，子板块中航空机场+0.41%，铁路公路-3.68% [126] - 年初至今交通运输指数-12.72%，子板块中航运港口+6.44%，航空机场-27.68% [126] - 年初至今个股累计涨幅前五：招商轮船（+117.82%）、中远海能（+70.89%）、德邦股份（+37.89%）、招商南油（+37.75%）、密尔克卫（+36.31%） [127] - 截至6月26日，交通运输行业市盈率为15.08倍（TTM），上证A股为14.64倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [129][132] 4 投资建议 - 持续关注中东局势演变下油运、集运机会，推荐招商轮船，建议关注中远海能、招商南油、中远海控 [7][137] - 关注BDI指数上涨趋势下干散运板块机会，推荐招商轮船，关注海通发展 [7][137] - 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特 [7][137] - 动态把握航空出行板块机会，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空 [7][137] - 把握低空经济与自动驾驶出行赛道机遇，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [7][137] - 推荐快递物流拓展国际市场机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通、圆通、申通、韵达 [7][137] - 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题机会，建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流 [7][137] - 关注高速铁路和高速公路板块机会，推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [7][137]