厄尔尼诺强度及印尼B50仍是焦点，中长期棕榈油走势仍看涨

报告行业投资评级未提及 2. 报告核心观点 - 油脂中长期仍然看涨，但短期受原油弱势以及短期马棕累库的影响会有所反复 [8] - 关注中东局势、各国生柴政策、东南亚棕榈油的产量和出口情况、中国进口菜籽的进展 [13] 3. 各目录总结周度观点及策略基本面观点 - 棕榈油方面，马来西亚6月1 - 20日产量较前月同期增加4.76%，6月1 - 25日马棕出口较上月同期增长10.6% [8] - 印尼7月1日开始实施B50，9月30日前为过渡期消化B40库存，B50执行概率较大，利多印尼国内生柴消费 [8] - 厄尔尼诺事件级别预期升级，7、8月需关注其对马来西亚和印尼降雨的影响，或带来东南亚棕榈油产量下滑 [8] 策略观点与展望 - 单边：棕榈油09支撑位参考9000 - 9200；期权暂观望 [11] - 套利：暂观望 [13] 期现市场 - 油脂期价宽幅震荡，受原油价格大幅波动影响 [23] - 豆棕、菜棕、菜豆价差均宽幅震荡，建议暂观望 [30] 供给端马棕月度数据 - 5月马来西亚棕榈油库存较前月增加5.12%，至242.78万吨，高于市场预期，5月报告整体中性偏空 [43] 国内大豆豆油进口量&压榨量&库存量 - 展示中国大豆进口量、进口大豆压榨量、进口大豆港口库存量、豆油进口量相关数据 [45][47] 国内菜籽菜油进口量&压榨量&库存量 - 展示中国菜籽进口量、进口菜籽压榨量、进口菜籽港口库存量、菜油进口量相关数据 [53][56][58] 中国棕榈油进口量 - 展示中国棕榈油进口量相关数据 [63][65] 需求端 - 展示国内菜油、豆油、棕榈油及三大油脂成交量相关数据 [68][70][72] 库存 - 截至2026年6月19日，全国豆油商业库存120.3万吨，环比增2.71万吨，增幅2.30%，同比增19.60万吨，增幅19.46% [80] - 截至2026年6月19日，全国重点地区棕榈油商业库存66.91万吨，环比减1.34万吨，减幅1.96%，同比增23.42万吨，增幅53.85% [80] - 截至2026年6月19日，全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，较上周增加0.03万吨 [84] 盘面进口利润 - 截至2026年6月26日，10月船期24度棕榈油盘面进口利润为 - 115元/吨 [90]