报告行业投资评级 - 投资评级为★ [5] 报告的核心观点 - 上周铁矿2609合约上涨0.27% [4] - 基本面弱势与宏观利空形成双重压制，黑色板块共振下行，铁矿跌至2月以来低位，国际油价走低拖累海运及矿石成本，矿价预计偏弱震荡 [5][24] - 单边、套利、期权操作均建议观望 [5][25] 各目录要点总结 一、盘面分析 - 包含期货价格、现货价格（天津港PB粉61.5%现货价格）、持仓分析（期货席位净持仓分析） [6][8][10] 二、重要市场信息 - 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率分别维持在3%和3.5%不变，连续13个月保持不变 [13] - 1 - 5月份全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额181.7亿元，同比下降37.4% [13] - 6月25日国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标到2030年能源综合生产能力达58亿吨标准煤，煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达25%，非化石能源发电量比重达50%，新能源发电量占比达30% [13] - 五部门开展2026年新能源汽车下乡活动，换购新能源汽车的乡村地区消费者可按政策申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制 [13] 三、供应端情况 - 截止2026年05月，铁矿砂及精矿进口数量为9771.12万吨，较上月减少613.88万吨，进口均价为103.01美元/吨，较上月增加2.91美元/吨 [16] - 截止2026年05月，澳大利亚铁矿石发运量为6624.6万吨，较上月增加442.3万吨，巴西铁矿石发运量为2254.2万吨，较上半月减少165.6万吨 [18] 四、需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量和247家钢厂盈利率 [21] 五、基本面分析 - 上周247家钢厂高炉开工率84.41%，环比增加0.16%；钢厂盈利率51.08%，环比减少4.76%；日均铁水产量242.95万吨，环比增加0.71万吨 [23] - 全国钢厂进口铁矿石库存总量为8965.45万吨，环比增41.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.62万吨，环比增0.84万吨；库存消费比30.02天，环比增0.05天 [23] - 全国47个港口进口铁矿库存总量17544.22万吨，环比增加232.96万吨；45个港口进口铁矿库存总量16793.94万吨，环比增加236.57万吨 [23] 六、后市展望 - 基本面弱势与宏观利空形成双重压制，黑色板块共振下行，铁矿跌至2月以来低位，国际油价走低拖累海运及矿石成本，矿价预计偏弱震荡 [24] 七、操作策略 - 单边、套利、期权操作均建议观望 [25]