报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势偏弱[4] - PP主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存偏多，预计PP09今日走势偏弱[5] 根据相关目录分别进行总结 塑料 - 基本面：5月官方制造业PMI为50%，较上月降0.3个百分点，制造业景气总体稳定；美伊军事摩擦升级，外盘原油回落后震荡；装置检修损失量峰值已过，国产供应持续恢复，但下游进入季节性淡季，各细分领域开工率走低，基本面偏空，当前L交割品现货价7300（-100）[4] - 基差：L09合约基差432，升贴水比例+5.9%，偏多[4] - 库存：PE厂内库存43.7万吨（+2.4），偏空[4] - 盘面：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[4] - 主力持仓：L主力持仓净多，偏多[4] PP - 基本面：5月官方制造业PMI为50%，较上月降0.3个百分点，制造业景气总体稳定；美伊军事摩擦升级，外盘原油回落后震荡；装置检修仍较集中，但下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归，下游进入季节性淡季，各细分领域开工率走低，基本面偏空，当前PP交割品现货价7900（-300）[5] - 基差：PP09合约基差784，升贴水比例+9.9%，偏多[5] - 库存：PP厂内库存44.1万吨（-1.0），偏多[5] - 盘面：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[5] - 主力持仓：PP主力持仓净空，偏空[5] PE汇总表 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |L01|6760|-82|中煤7042 ★最低交割品|7300|-100|仓单|6272|0| |L05|6761|-80|镇海7042|7750|-150|厂内库存|50|+3| |L09 ★主力|6883|-81|浙石化7042|7450|-100|社会库存|38|-2| |主力基差|432|-19| | | | | | |[6] PP汇总表 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PP01|6951|-139|宝丰S1003 ★最低交割品|7900|-300|仓单|22088|+2400| |PP05|6767|-95|中景T30S|8200|-100|厂内库存|44|-1| |PP09 ★主力|7116|-162|浙石化S1003|8100|-200|社会库存|8|-1| |主力基差|784|-138| | | | | | |[7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|38.83| | | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.48|3397.75| | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|56.75|3852.49|13.4%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|73.21|3752.92|-2.6%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.35|3822.27|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|94.07|4072.71|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|74.69|4075.03|0.1%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.73|27.1%|4550.99|93.37|4569.67|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|1425.14|343.52| | | | | |[9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| | | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.26|1.5%|4084.60|72.05|4102.78|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|1558.19|-55.32| | | | | |[11]