核心观点 - 报告核心观点认为，食品饮料行业底部特征渐明，但行业分化明显，需在细分领域寻找机会[12]；电子行业则因存储供应持续紧缺及AI算力需求旺盛，处于景气扩张周期[16] 市场回顾 - 周一A股主要指数集体上涨，上证综指涨1.16%收于4,073.90点，深证成指涨0.19%收于15,812.87点，创业板指涨0.54%收于4,216.70点[2][6] - 沪深京三市成交额35,393亿元，较上一交易日减少360亿元[2] - 全市场超2,400家个股上涨，创新药、白酒、猪肉板块涨幅居前，PCB、CPO板块跌幅居前[2] 重要新闻与政策 - 国务院常务会议释放多项政策信号：人工智能领域将加快超大规模智算集群建设并促进智能产品和服务规模化商业应用[3]；外贸方面将加大信贷、信保支持并推动数字贸易[3]；绿色低碳领域要求加快能源结构调整，推进产业绿色化低碳化[3]；健康产业方面提出培育壮大新型服务业态[3] - 国家统计局数据显示，2025年文化及相关产业营业收入超过20万亿元，九大行业营业收入全面增长[4] 食品饮料行业分析 - 2026年第一季度食品饮料板块业绩由负转正，实现营收同比增长3.46%，归母净利润同比增长3.24%[12] - 2026年1至5月，食品饮料行业指数下跌8.97%，排名从2025年的第31位回升至第24位，预加工食品及啤酒板块表现较好，涨幅分别为9.28%和4.03%[12] - 截至2026年5月，食品饮料板块估值百分位为10.38%，处于历史低位[12] - 大众品行业：速冻食品价格战基本结束，进入盈利修复周期[14]；调味品行业进入需求修复兑现阶段，关注定制化方向[14]；饮料行业结构升级带来增量市场，功能饮料增速显著[14]；零食行业业绩阶段性修复，平台型与健康大单品企业值得关注[14] - 白酒行业：2026年第一季度业绩跌幅显著收窄，行业底部特征明显[15]；经过5年多调整，白酒行业PE估值较峰值缩水近7成，进入筑底阶段[15]；高端酒价格已有所企稳，次高端及部分区域酒企业绩拐点尚需观察[15] 电子行业分析 - 上周申万电子指数上涨5.39%，跑赢主要指数[16] - 美光2026财年第三财季业绩表现较好，预计存储供应紧缺或延续至2027年后[16] - 美光预计第四财季营收将升至490亿美元至510亿美元，客户长协订单签订积极[18] - 由于成熟制程DRAM供给结构性紧缩，TrendForce预估DDR2第二季合约价涨幅将达约55-60%，第三季预估将进一步上涨35-40%[18] - 康宁公开“玻璃桥”技术，有望推动玻璃基板产业化应用[16] - 截至2026年6月28日，SW电子板块PE(TTM)为123.04倍，高于2019年至2026年均值55.71倍[19] - 报告建议关注PCB、存储、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇[17]