报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价低位震荡，量仓扩大，供需双弱局面下基本面延续季节性走弱，产业矛盾累积，淡季钢价承压，成本支撑利好趋弱，预计钢价延续震荡寻底态势，需关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，量缩仓增，供应收缩但需求走弱，基本面延续弱势，淡季卷价承压，负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续弱势寻底态势，需关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行，量缩仓增，刚需表现尚可给予矿价支撑，但需求趋于触顶，利好效应趋弱，且供应维持高位，矿市基本面延续弱势，后续走势将承压低位震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 6月中国制造业PMI为50.3%，较上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；大型企业PMI为50.7%，较上月下降0.4个百分点；中型企业PMI为50.5%，较上月上升1.9个百分点；小型企业PMI为48.2%，较上月下降0.3个百分点 [7] - 1 - 5月交通固定资产投资达11488亿元，公路和水运投资分别为7797亿元和865亿元；营业性货运量231.2亿吨，同比增长3.3%；港口集装箱吞吐量1.5亿标箱，同比增长6.3%；跨区域人员流动量290.2亿人次，同比增长1.3%；城市客运量438.4亿人次，增长1.7% [8] - 加拿大矿企Champion Iron位于魁北克省的Bloom Lake矿山DRPF项目已产出DR级铁矿石，首船商业销售预计2026年第三季度完成，装船量不少于16万湿吨；项目投资预算约5亿加元（折合约3.5亿美元），投产后最多可将一半铁矿石产能升级为DR级球团料用铁矿石，铁品位最高可达69% [9] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3160元、3170元、3300元，较前一日分别变化 - 10元、0元、 - 5元；热卷上海、天津、全国均价分别为3340元、3220元、3341元，较前一日均无变化；唐山钢坯价格2970元，较前一日无变化；张家港重废价格2110元，较前一日降10元；卷螺价差180元，螺废价差1050元，较前一日均无变化 [10] - PB粉（山东港口）价格702元，较前一日涨2元；唐山铁精粉（湿基）价格777元，较前一日无变化；澳洲海运费10.24美元，较前一日降0.17美元；巴西海运费28.70美元，较前一日降1.11美元；SGX掉期（当月）价格100.20美元，较前一日降0.06美元；铁矿石价格指数（61%FE，CFR）98.90美元，较前一日涨0.20美元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3088元，涨0.03%，最高价3095元，最低价3076元，成交量541315手，较前一日增37799手，持仓量1971770手，较前一日增37627手 [12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3315元，涨0.15%，最高价3320元，最低价3304元，成交量326834手，较前一日减8586手，持仓量1614990手，较前一日增8558手 [12] - 铁矿石活跃合约收盘价747.0元，涨0.61%，最高价752.0元，最低价742.0元，成交量193605手，较前一日减27265手，持仓量600606手，较前一日增5090手 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需两端走弱，周产量环比降5.48万吨，需求季节性走弱，周度表需环比降32.05万吨，高频每日成交缩量，两者位于近年同期低位，基本面延续季节性走弱，产业矛盾累积，淡季钢价承压，成本支撑利好趋弱，预计钢价延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况 [36] - 热轧卷板供需格局弱势，库存增加，周产量环比降2.14万吨，需求再度走弱，周度表需环比降9.72万吨，高频每日成交偏弱，下游冷轧产业矛盾累积，低价未刺激出口放量，基本面延续弱势，淡季卷价承压，负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续弱势寻底态势，关注需求表现 [36] - 铁矿石供需格局偏弱，库存高位攀升，钢厂生产平稳，终端消耗维持高位，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，位于年内高位，刚需给予矿价支撑，但后续增量空间受限，利好效应趋弱；国内港口到货回升，矿商发运高位回落，两者位于年内高位，冲量结束后海外发运将季节性收缩，内矿生产稳中上升，供应维持高位，矿市基本面弱势，后续走势将承压低位震荡运行 [37]