报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银主力本轮走强，中期看多逻辑清晰，多重利多共振，行情有望延续上行 [2] - 沪指缓慢走强，超跌板块反弹积极，科技板块预计短期有调整要求，1000调整下来是低吸机会 - 燃油仅短期修复，中期趋势维持看空 [10] - 铁矿基本面变动不大，技术上今日冲高回落尾盘拉升，以震荡思路看待 [13] - 玻璃价格在成本线博弈，基本面羸弱，技术面未能破低，以震荡思路看待 [15] - 甲醇进口量环比将大幅增长，当前价格贴近生产成本，主动降价意愿减弱，短期减产增多限制下跌空间 [17] - 纸浆现货市场交投氛围一般，下游需求预期提振动力不足，期货盘面近期呈区间震荡走势 [20] 各部分总结 沪银 - 宏观层面，市场消化美联储鹰派预期，后续美国经济走弱将唤醒降息预期，美债实际利率回落，压低无息资产持有成本，美元走弱利好白银定价 [3] - 基本面支撑扎实，全球白银连续六年供应缺口，矿山增产受限，库存走低，现货紧平衡难缓解，光伏等产业刚需稳固筑牢银价底部 [4] - 黄金较历史高点下跌约24%，全球央行或继续增持，今年仍有机会；地缘政治方面，霍尔木兹海峡重开，原油供给修复，通胀数据落地后市场乐观，黄金重返4000美元/盎司，避险资金流入，金银比价高位，白银有补涨空间 [4] - 资金端内盘承接力度强，短期超跌修复，技术面企稳反弹，沪银主力合约临近交割，现货升水托底期价 [5] 沪指 - 沪指缓慢走强，超跌板块反弹积极，科技板块预计短期有调整要求，1000调整下来是低吸机会 [8] 燃油 - 燃油小幅冲高后回落，价格受压短期均线，反弹量能不足，MACD空头结构未修复，上方阻力沉重，仅短期修复，中期趋势看空 [10][11] 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，国内到港处于偏高区域，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存，港口高库存延续，基本面变动不大，技术上今日冲高回落尾盘拉升，以震荡思路看待 [13][14] 玻璃 - 玻璃供应收缩延续，浮法玻璃日熔量再度下滑，需求端光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口，库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱，技术面未能破低，以震荡思路看待 [15][16] 甲醇 - 甲醇伊朗装置维持高负荷运转，7月大批货船到港落地，进口量环比将大幅增长，国内煤制开工保持78%高位，当前价格贴近2400一线生产成本，主动降价出货意愿减弱，短期减产逐步增多，限制下跌空间 [17] 纸浆 - 纸浆现货市场交投氛围一般，浆企装置维持正常区间排产，国内港口库存量略有去库，港内去化速度一般，下游需求预期提振动力不足，四大原纸整体毛利润持续走低，终端以刚需采买为主，期货盘面近期呈区间震荡走势 [20]