报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 短期PX在供应收紧支撑下价格表现相对偏强，中长期在成本走弱和供应回升双重作用下价格将震荡回落，需关注中东局势演变和上下游装置动态 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7372、7274、7676，较前2日涨跌分别为 -14、 -22、 -16，涨跌幅分别为 -0.19%、 -0.30%、 -0.21%，成交量分别为7663、0、154846，持仓量分别为17707、0、179446，持仓量增减分别为1940、0、 -2988 [2] - 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为98、 -402、304，前值分别为90、 -396、306 [2] 原料与现货市场 - 石脑油日本C&F现值628.18美元/桶，前值642.43美元/桶；新加坡FOB现值67.8美元/桶，前值69.38美元/桶 [2] - 混二甲苯中国现值5821元/吨，前值5821元/吨；美国FOB现值1224.95美元/吨，前值1179.35美元/吨 [2] - 国内现货华北出厂和华东出厂现值均为8265元/吨，前值均为8265元/吨 [2] - 海外现货韩国现值976.33美元/吨，前值958.33美元/吨；美湾现值1374.71美元/吨，前值1356.71美元/吨 [2] 消息面 - 特朗普听取恢复对伊动武选项但坚持外交手段，阿联酋退出欧佩克后石油出口量创历史新高至370万桶/日，伊朗外交部称未来几天基本无与美方任何级别会晤计划，与卡塔尔就落实美伊协议对话可能7月1日在多哈举行，议题含解冻资产释放 [2] 评论及策略 - 夜盘主力合约跌0.34%，现货价格震荡，实货7/8换月在 +8有买盘，纸货7月在986、9月在974、10月在969有买盘报价 [3] - 盛虹炼化400万吨和海南炼化66万吨逐步减产检修，截止6月25日PX负荷73.4%，周环比 -3.5个百分点，福化集团80万吨6月下旬停车检修，威联化学200万吨计划6月底7月初检修，装置落实检修后开工将快速下行，供需面趋紧，支撑价格和加工费 [3] - 成本端在霍尔木兹海峡恢复通航背景下价格将延续震荡偏弱走势，拖累PX价格 [3]