报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内5月经济呈现明显结构分化，工业生产与基建投资形成增长支撑，1 - 5月规模以上工业企业利润延续提速增长态势，利润总额同比增50.3%，重返扩张区间好于市场预期；当前中东局势总体缓和，原油等能源大宗商品价格回落，通胀压力缓解；国内房地产仍处于调整阶段，预计央行将继续坚持支持性的货币政策立场，随着市场资金面紧张情况改善，国债期货价格有望继续企稳回升 [3] 各目录总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，T2609合约下跌0.11%，持仓量有所减少 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0.8bp，DR007利率上行2.45bp，GC007利率下行3.6bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行1.47bp至1.73%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为44.67bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行6bp，德国10Y国债收益率下行1bp，日本10Y国债收益率上行4.6bp [2] 宏观消息 - 6月30日央行开展695亿元7天期逆回购操作和6000亿元隔夜逆回购操作，当日5245亿元7天和3000亿元隔夜逆回购到期，单日净回笼1550亿元 [3] - 6月份我国制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，环比均上升0.1个百分点；6月高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点 [3] - 6月30日证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会，证监会将加强与各地协作营造市场生态 [3] - 国家发改委召开促进民营经济发展壮大现场会，“十五五”时期我国六大新兴支柱产业相关产值有望扩至10万亿元以上，服务业总规模有20万亿元增长空间 [3] - 2026年4月份全球经贸摩擦指数为106处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降28.7%，环比上升5%；19个国家（地区）涉华经贸摩擦指数为107处于高位，美国涉华经贸摩擦指数最高 [3] - 伊朗方面未来几天基本无与美方会晤计划，卡塔尔相关活动围绕谅解备忘录执行情况，美特使访卡塔尔但无与伊方直接谈判 [3] 行业信息 - 6月30日货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.91BP，7天期上行0.56BP，14天期下行0.79BP，1月期报1.4%；银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行0.18BP，7天期下行0.19BP，14天期下行3.57BP，1月期下行9.0BP [3] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨7.20个基点，3年期涨7.65个基点，5年期涨8.76个基点，10年期涨9.27个基点，30年期涨9.03个基点 [3]