报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 夜盘贵金属反弹，近期因市场加息预期升温，美债利率和美元指数走高，对贵金属形成压制，但油价大幅下挫，通胀风险下降，且美国就业市场复苏不稳固，年内加息必要性不强，高利率环境压制有望逐步缓解，需关注本周非农数据情况 [6] - 中长期看，贵金属价格中枢具备持续上行基础，全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构持续，美国财政压力加剧，去美元化进程持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续 [6] - 白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 |品种|昨日收盘价|前日收盘价|涨跌（收盘价）|涨跌幅（收盘价）|持仓量|成交量|现货升贴水| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪金2610|883.54|890.86|-7.32|-0.82%|84083|55162|-5.01| |沪金2608|881.24|888.72|-7.48|-0.84%|139909|257048|-2.71| |沪银2610|14448|14305|143|1.00%|144207|424491|-105| |沪银2608|14410|14272|138|0.97%|230662|792215|-67| [2] 现货市场数据 |品种|昨日收盘价|前日收盘价|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |伦敦金（美元/金衡盎司）|4007.49|4015.87|-8.38|-0.21%| |上海黄金T+D|878.53|887.20|-8.67|-0.98%| |伦敦银（美元/金衡盎司）|58.51|58.24|0.27|0.46%| |上海白银T+D|14343|14223|120|0.84%| [2] 其他数据 |品种|现值|前值|增减| | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪金2608 - 沪金2606|2.30|2.14|0.16| |沪银2608 - 沪银2606|38.00|33.00|5.00| |黄金/白银（现货）|61.25|62.38|-1.13| |上海金/伦敦金|1.00|1.00|0| |上海银/伦敦银|1.12|1.12|0| |上期所黄金库存（千克，日）|111648|111648|0| |上期所白银库存（千克，日）|823316|825079|-1763| |COMEX黄金库存（金衡盎司，日）|27559820|27676891|-117070| |COMEX白银库存（金衡盎司，日）|322536997|322235972|301025| |美元指数|101.17|101.11|0.05| |标普500指数|7499.36|7440.43|58.93| |10年期美债收益|4.44%|4.38%|0.06%| |布伦特原油|73.43|73.57|-0.14| |美元兑人民币|6.7852|6.7929|-0.0077| |SPDR黄金ETF持仓（吨）|1005.1|1005.1|0| |SLV白银ETF持仓（吨）|14922.2|14902.5|19.69| |CFTC投机者净持仓（黄金）|181339|180220|1119| |CFTC投机者净持仓（白银）|23751|24544|-793| [2] 宏观消息 - 特朗普曾权衡是否与伊朗全面战争，现决定暂不采取军事行动，继续推进外交谈判，若伊朗“违反谅解备忘录”，他对实施一次性打击感到满意 [3] - 内塔尼亚胡称以色列战斗“永无止境”，对抗伊朗及其盟友仍任重道远，以色列在相关战线取得“巨大成功”，但战争不会结束，需保持强大军事实力，正与多个国家接触 [3] - 伊朗尚未收到美国承诺的60亿美元冻结资金，美方计划在伊朗推进关键谈判领域时，向供应商直接进行小额、分阶段付款 [4] - 全球央行加速调整外汇储备结构，首次出现未来十年减少美元配置的央行数量超过增加配置的情况，美元吸引力下降，央行对黄金需求显著上升 [5]