报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡市场整体风险偏好修复，社库连续三周去库，锡价延续反弹，多单继续持有，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值 [1] - 碳酸锂大厂复产落地后前期预期交易消化，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面有底部支撑，短期盘面预计偏强震荡 [4] - 镍市场情绪偏弱，镍矿配额预期是关注重点，现实精炼镍高供应和库存压力大，短期关注印尼政策，盘面偏弱区间调整 [6] - 不锈钢宏观情绪偏弱，原料消息扰动增加，基本面多空交织，盘面预计震荡，短线区间操作 [7] - 铜短期价格多空交织，美元反弹结束前价格以调整为主，中长期看好，但需政策预期明朗带来右侧信号 [9] - 锌价上方短期受美元压制，但供应端及地域错配逻辑下，交易层面长线逢低买入有较高安全边际 [10] - 氧化铝消息面利多预期落空，供给过剩与仓单注销带来双重现货抛压，盘面暂不具备趋势性反转条件 [11] - 铝宏观利空主导盘面，国内去库提供缓冲但难扭转情绪，沪铝大概率在区间蓄势震荡 [11] - 工业硅供增需减，供应充裕，价格承压，跌至价格区间下沿可关注成本支撑及底部试多机会，但需谨慎 [12] - 多晶硅维持丰水期供应压力增加判断，需求疲软，下游价格承压，短期偏空震荡，期现无风险套利窗口打开 [14] - 再生铝合金短期底部支撑较强，预计维持区间震荡，多AD空AL的套利头寸可考虑适时止盈 [15] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡现值387800元/吨，较前值跌1300元/吨，跌幅0.33%；长江1锡现值388300元/吨，较前值跌1300元/吨，跌幅0.33% [1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏现值1944.57元/吨，较前值涨1427.01元/吨，涨幅275.72%；沪伦比值7.71 [1] - 月间价差：2607 - 2608合约现值 - 690元/吨，较前值涨180元/吨，涨幅20.69%等 [1] - 基本面数据：5月锡矿进口量16831吨，环比增7.07%；SMM精锡5月产量15170吨，环比增3.41%等 [1] - 库存变化：SHEF库存周报现值7558.0吨，较前值降1728吨，降幅18.61%；社会库存现值8673.0吨，较前值降1517吨，降幅14.89%等 [1] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值156500元/吨，较前值涨4750元/吨，涨幅3.13%等 [4] - 月间价差：2607 - 2608合约现值 - 3540元/吨，较前值涨740元/吨 [4] - 基本面数据：碳酸锂产量6月为115320吨，环比增1.79%；碳酸锂需求量5月为147666吨，环比增5.16%等 [4] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值125300元/吨，较前值跌4100元/吨，跌幅3.17%；1金川镍升贴水现值1800元/吨，较前值涨200元/吨 [6] - 期货进口盈亏及沪伦比值：期货进口盈亏现值702元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅1.40%；沪伦比值7.72 [6] - 月间价差：2607 - 2608合约现值 - 440元/吨，较前值跌10元/吨 [6] - 供需和库存：中国精炼镍产量现值33751吨，较前值降1499吨，降幅4.25%；SHFE库存现值100049吨，较前值增3260吨，增幅3.37%等 [6] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值14950元/吨，较前值跌50元/吨，跌幅0.33%；期现价差现值380元/吨，较前值跌20元/吨，跌幅5.00% [7] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价现值与前值均为某值，无涨跌；8 - 12%高镍生铁出厂均价现值1129元/镍点，较前值跌3元/镍点，跌幅0.22%等 [7] - 月间价差：2607 - 2608合约现值 - 170元/吨，较前值跌55元/吨 [7] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值205.76万吨，较前值增9.55万吨，增幅4.87%；不锈钢净出口量现值32.46万吨，较前值增10.0万吨，增幅44.49%等 [7] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值102200元/吨，较前值跌250元/吨，跌幅0.24%；精废价差现值1560元/吨，较前值跌370元/吨，跌幅19.17% [9] - 月间价差：2607 - 2608合约现值 - 130元/吨，较前值跌70元/吨 [9] - 基本面数据：电解铜产量5月为116.94万吨，较前值降0.95万吨，降幅0.81%；电解铜进口量5月为28.23万吨，较前值增1.18万吨，增幅4.38%等 [9] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值24090元/吨，较前值跌165元/吨，跌幅0.68%；LME0 - 3现值22.38美元/吨，较前值涨8.83美元/吨 [10] - 比价和盈亏：进口盈亏现值 - 127.35元/吨，较前值涨3983元/吨；沪伦比值6.94 [10] - 月间价差：2607 - 2608合约现值130元/吨，较前值涨170元/吨 [10] - 基本面数据：精炼锌产量5月为58.15万吨，较前值降0.24万吨，降幅0.41%；镀锌开工率现值51.53%，较前值降5.19个百分点等 [10] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝现值22500元/吨，较前值跌440元/吨，跌幅1.92%；SMM A00铝升贴水现值10元/吨，较前值涨10元/吨 [11] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏现值 - 3601元/吨，较前值涨108元/吨；沪伦比值7.23 [11] - 月间价差：AL 2607 - 2608合约现值 - 40元/吨，较前值涨5元/吨 [11] - 基本面数据：氧化铝产量6月为730.60万吨，较前值降12.47万吨，降幅1.68%；中国电解铝社会库存现值116.5万吨，较前值降18.4万吨，降幅13.64%等 [11] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅现值较前值跌0.87%；基差（SI4210基准）现值215元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅16.22% [12] - 月间价差：主力合约现值8382元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅0.36%；当月 - 连一合约现值 - 55元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅8.33% [12] - 基本面数据：新疆工业硅产量现值21.55万吨，较前值增0.33万吨，增幅1.56%；四川工业硅产量现值2.18万吨，较前值增1.64万吨，增幅300.37%等 [12] - 库存变化：社会库存（周度）现值55.60万吨，较前值降0.30万吨，降幅0.54%；新疆厂库库存（周度）现值12.37万吨，较前值增0.30万吨，增幅2.49% [12] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料平均价现值32600.00元/千克，与前值持平；N型料基差（平均价）现值 - 2725.00元/千克，较前值跌110.00元/千克，跌幅4.21% [14] - 期货价格与月间价差：主力合约现值35325元/吨，较前值涨110元/吨，涨幅0.31%；当月 - 连一合约现值 - 205元/吨，较前值跌45元/吨，跌幅28.13% [14] - 基本面数据：硅片产量周度现值12.89GW，较前值增0.78GW，增幅6.44%；多晶硅产量月度现值9.27万吨，较前值增0.17万吨，增幅1.87% [14] - 库存变化：多晶硅库存现值29.60万吨，较前值增1.10万吨，增幅3.86%；硅片库存现值28.01GW，较前值增0.49GW，增幅1.78% [14] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值23800元/吨，较前值跌150元/吨，跌幅0.63%；江西保太网ADC12 - A00价差现值700元/吨，较前值涨240元/吨，涨幅52.17% [15] - 月间价差：2607 - 2608合约现值145元/吨，较前值有变化；2608 - 2609合约现值80元/吨，较前值涨130元/吨 [15] - 基本面数据：再生铝合金锭产量5月为50.8万吨，较前值降8.9万吨，降幅14.91%；原生铝合金锭产量5月为30.1万吨，较前值增2.0万吨，增幅7.12% [15] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存现值2.44万吨，较前值降0.53万吨，降幅17.85%；上期所仓单库存现值2.96万吨，较前值降0.41万吨，降幅12.17% [15]