宏观经济 - 6月中国制造业PMI为50.3%，较上月回升0.3个百分点，其中大型企业为50.7%（回落0.4个百分点），中型企业为50.5%（回升1.9个百分点），小型企业为48.2%（回落0.3个百分点），景气度呈现分化 [3] - 6月生产指数为51.4%（回升0.2个百分点），新订单指数为51.2%（回升1.3个百分点），新出口订单为50.2%（回升1.5个百分点），进口指数为49.6%（回升0.8个百分点），制造业呈现供需两旺格局 [3] - 6月产成品库存指数为47.7%（回落1.6个百分点），原材料库存指数为48.4%（回落0.2个百分点），库存销售比从5月的1.05降至1.01 [4] - 6月出厂价格指数为48.2%（回落3.7个百分点），主要原材料购进价格为54.2%（回落6.3个百分点），利润指数（出厂价格-主要原材料购进价格）为-6%（回升2.6个百分点），显示制造业利润有所改善 [4] - 6月供需关系指数（新订单-产成品库存）为3.5%（大幅回升2.9个百分点），在手订单为47.1%（回升0.3个百分点但仍处收缩区间），采购量为51.4%（回升1.6个百分点），企业生产积极性指数（采购量-在手订单）为4.3%（回升1.3个百分点），制造业企业对经营前景的预期为54.3%（回升0.4个百分点），显示企业生产积极性上升，制造业处于被动去库到主动建库的转化阶段 [4] - 6月非制造业PMI为50.2%（回升0.1个百分点），连续两个月处于扩张区间，其中服务业为50.4%（回升0.1个百分点），建筑业为49%（回升0.2个百分点） [5] - 6月综合PMI产出指数为50.6%，较5月回升0.1个百分点，说明企业生产经营活动总体保持扩张 [5][6] 产业综合 - 6月韩国出口额同比增长70.9%，达到1022.5亿美元，其中半导体出口额增长近两倍达到448.2亿美元（首次月度突破400亿美元），计算机产品出口额飙升300%以上达到54.1亿美元，移动设备出口额增长51.9%达到15.5亿美元，汽车出口额67.1亿美元同比增长5.8% [8] - 鉴于韩国出口与中国出口历史上相关性较高，且更多是中国出口商品的上游产品，报告预计中国6月出口数据大概率继续保持较快增长，电子、半导体相关产业仍将是增长主力 [8] - 永太科技预计2026年上半年归母净利润为2.65亿元至3.30亿元，同比增长350.68%至461.22%，扣非后归母净利为2.38亿元至3.03亿元，同比增长956.82%至1245.45%，按中值测算二季度扣非后净利1.87亿元，同比增长3.6倍，主要因锂电池产量持续高速增长带动核心锂电材料产品销量与价格同比提升 [9] - 鉴于7月份国内锂电池排产仍在环比增长，报告预计永太科技下半年盈利仍将保持较快增长的概率较高 [9] - 圆通速递预计2026年上半年归母净利润为31.00亿元至34.00亿元，同比增长69.34%至85.73%，扣非归母净利润为30.40亿元至33.40亿元，同比增长72.19%至89.18%，按中值测算二季度扣非后净利18.5亿元，同比增长93% [10] - 圆通速递业绩增长主要因去年行业持续落实反内卷举措，竞争秩序改善，终端价格合理修复，同时推动AI在快递物流的垂直应用提升了运营效率并降低了综合成本 [10] - 由于去年三季度开始行业反内卷政策效果开始体现在报表上，报告预计圆通速递下半年业绩增速可能会降低 [10] 消费行业 - 益生股份预计2026年上半年归母净利润27，000-30，000万元，同比增长4，286%-4，774%，扣非净利润26，800-29，800万元，同比增长7，858%-8，750% [12] - 益生股份利润暴增核心驱动在于白羽肉鸡祖代引种收缩向父母代苗价的传导：2026年1-5月国内无境外祖代引种增量，供给收缩约7个月后传导至父母代种鸡环节，推动父母代鸡苗价格连续三个季度逐季攀升并维持高位运行，公司作为龙头实现量价齐升 [12] - 益生股份净利率从2025年中的0.33%连续四期上升至2026年一季度的13.20%，毛利率从12.14%升至23.28%，经营现金流由负转正，合同负债、应收账款周转率等指标同步改善 [12][13] - 报告认为本轮周期上行由供给端刚性收缩驱动，父母代苗价高位具备一定持续性 [12] - 创辉珠宝截至2026年3月31日止年度收入同比增长142.4%至3.27亿港元，年度溢利从上年约50万港元大幅改善至约1600万港元 [13] - 创辉珠宝业绩核心驱动来自纯金产品收入激增621.7%至1.73亿港元，零售业务收入同步增长267.5%至2.34亿港元，主要因香港零售市场复苏及金价持续上涨带动纯金产品需求旺盛 [13] - 创辉珠宝销售结构向低毛利、高周转品类倾斜，综合毛利率从27.2%降至23.8%，但在规模效应下溢利实现质的改善，流动比率从2.94倍升至4.19倍 [13] - 报告指出创辉珠宝业绩及行业内其他公司业绩共同印证黄金珠宝链条景气的上行状态 [13]