报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖供应端收紧，需求端高价抑制部分进口需求，全球糖市供需缺口预期扩大，贸易流偏紧格局短期难缓解，市场情绪谨慎乐观，后续关注巴西天气及印度政策落地 [2] - 棉花市场面临多重压力，需求侧采购动力不足，宏观层面美元走强压制大宗商品，棉价缺乏向上驱动，预计维持区间震荡，关注中国收储政策及新棉上市进度 [2] - 策略建议以观望为主 [2] 相关目录总结 资讯 - 南宁白糖现货价 5300.0 元，昆明白糖现货价 5110.0 元，新疆棉花现货价 17728.83 元 [1] 盘面 - 美白糖收 14.96，涨跌幅 1.08%；美棉花收 77.9，涨跌幅 1.49% [1] 供需 - 白糖方面，巴西压榨放缓，印度出口政策不明，国际糖价支撑偏强 [1] - 棉花方面，USDA 报告利空，中国进口需求放缓，棉价承压运行 [1] 库存仓单 - 郑糖仓单 22908.0 张，涨跌幅为 0.00%；郑棉仓单 11019.0 张，涨跌幅为 -0.44% [1] 数据速览 外盘报价 - 美白糖 2026 年 6 月 30 日报价 14.8 美元，7 月 1 日报价 14.96 美元，涨跌幅 1.08% [4] - 美棉花 2026 年 6 月 30 日报价 76.76 美元，7 月 1 日报价 77.9 美元，涨跌幅 1.49% [4] 现货价格 - 白糖（南宁）2026 年 6 月 30 日价格 5290.0 元，7 月 1 日价格 5300.0 元，涨跌幅 0.19% [4] - 白糖（昆明）2026 年 6 月 30 日与 7 月 1 日价格均为 5110.0 元，涨跌幅 0.00% [4] - 棉花指数 328 2026 年 6 月 30 日价格 3281，7 月 1 日价格 3280，涨跌幅 nan% [4] - 棉花（新疆）2026 年 6 月 30 日价格 17567.83 元，7 月 1 日价格 17728.83 元，涨跌幅 0.92% [4] 价差速览 - SR01 - 05 2026 年 6 月 30 日价差 235.0，7 月 1 日价差 240.0，涨跌幅 2.13% [4] - SR05 - 09 2026 年 6 月 30 日与 7 月 1 日价差均为 150.0，涨跌幅 0.00% [4] - SR09 - 01 2026 年 6 月 30 日价差 -385.0，7 月 1 日价差 -390.0，涨跌幅 1.30% [4] - CF01 - 05 2026 年 6 月 30 日价差 -67.0，7 月 1 日价差 -64.0，涨跌幅 -4.48% [4] - CF05 - 09 2026 年 6 月 30 日价差 206.0，7 月 1 日价差 204.0，涨跌幅 -0.97% [4] - CF09 - 01 2026 年 6 月 30 日价差 -139.0，7 月 1 日价差 -140.0，涨跌幅 0.72% [4] - 白糖 01 基差 2026 年 6 月 30 日为 -11193.0，7 月 1 日为 -11308.0，涨跌幅 1.03% [4] - 白糖 05 基差 2026 年 6 月 30 日为 -10958.0，7 月 1 日为 -11068.0，涨跌幅 1.00% [4] - 白糖 09 基差 2026 年 6 月 30 日为 -10808.0，7 月 1 日为 -10918.0，涨跌幅 1.02% [4] - 棉花 01 基差 2026 年 6 月 30 日为 12169.0，7 月 1 日为 12312.0，涨跌幅 1.18% [4] - 棉花 05 基差 2026 年 6 月 30 日为 12102.0，7 月 1 日为 12248.0，涨跌幅 1.21% [4] - 棉花 09 基差 2026 年 6 月 30 日为 12308.0，7 月 1 日为 12452.0，涨跌幅 1.17% [4] 进口价格 - 棉花 cotlookA 2026 年 6 月 30 日报价 85.3，7 月 1 日报价 nan，涨跌幅 nan% [4] 期权 - SR609C5300 隐含波动率 0.129，期货标的 SR609，历史波动率 7.3138680214054 [4] - SR609P5300 隐含波动率 0.129 [4] - CF609C16200 隐含波动率 0.117，期货标的 CF609，历史波动率 12.968057801494 [4] - CF609P16200 隐含波动率 0.1171 [4] 库存仓单 - 白糖 2026 年 6 月 30 日库存仓单 22908.0 张，7 月 1 日 22908.0 张，涨跌幅 0.00% [4] - 棉花 2026 年 6 月 30 日库存仓单 11068.0 张，7 月 1 日 11019.0 张，涨跌幅 -0.44% [4]