报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场状况不一，部分品种如黄金、甲醇、原油等受多种因素影响呈震荡态势，部分品种如生猪、鸡蛋等有一定价格变动趋势，投资者需关注相关消息并根据市场情况调整投资策略 [1][2][4] 各品种总结 黄金 - 7月1日沃什表示美联储不提供未来利率路径前瞻指引，激进预期7月加息但无指引，若官员分歧加大市场或更无指引和主逻辑，后续关注美国非农和美联储官员讲话，黄金或震荡寻底等待消息指引 [1] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2570元/吨降160元/吨，港口样本库存量49.32万吨较上期降6.71万吨，生产企业库存38.11万吨较上期增1.34万吨，订单待发17.19万吨较上期降1.21万吨，开工90.72%周升0.28%，下游总产能利用率69.61%周升2.29%；国内开工高位下游需求阶段性回升，港口库存再度去库，内地市场下跌，港口基差走弱成交一般，7月预期进口逐渐恢复，预计短期价格震荡偏弱 [2] 原油 - 截至6月26日一周，美国原油库存总量7.34014亿桶比前一周降931.1万桶，商业原油库存量4.08359亿桶比前一周降377.5万桶，日均产量1381万桶比前周日均产量减9000桶；OPEC+成员国8月目标日产量将比目前水平增加约18.8万桶；美国和伊朗举行间接会谈；船只通过霍尔木兹海峡及美伊谈判使隔夜原油承压，供应恢复速度快于需求，市场仍承压运行 [4] 沥青 - 本周国内沥青周度总产量26.7万吨环比增0.2万吨增幅0.8%，同比降28.6万吨降幅51.7%；92家炼厂产能利用率16%环比增0.1%，92家重交沥青企业产能利用率15.9%环比增0.1%；生产沥青综合利润不抵扣周度均值643元/吨，按比例抵扣周利润835元/吨环比增198元/吨；虽部分企业复产带动产能利用率微增，但总产量处低位区间，装置开工率回升需时间，供应端支撑转弱体现在预期层面，若供应明显回升市场将进一步松动，建议高位沽空 [5] PTA - 聚酯市场整体库存集中在13 - 28天，POY库存15 - 27天，FDY库存10 - 29天，DTY库存16 - 30天；昨日国内聚酯行业产能利用率79.05%较前日升0.56%；聚酯库存偏高，PX、PTA供应收紧，但终端落单不足，聚酯减产与计划提负并存整体负荷提升有限，海外炼化提负及出口增量有待时日，终端消费抑制PTA去库速度，成本与需求双弱抑制价格，PTA偏弱运行 [6] 铁矿石 - 6月22 - 28日中国47港铁矿石到港总量2879.4万吨环比增146.4万吨，45港到港总量2737.8万吨环比增142.1万吨，北方六港到港总量1205.6万吨环比减214.0万吨；铁水高位运行刚需有支撑但上行空间不大，海运费回落，5月经济数据偏弱，基本面压力明显，市场情绪偏弱盘面承压震荡，7月后供应压力边际转弱，梅雨季对终端需求压力缓解，供需边际改善，等待逢高做空机会 [7] 焦煤 - 全国230家独立焦企样本产能利用率73.35%增0.09%，焦炭日均产量50.71万吨减0.1万吨，焦炭库存54.37万吨减0.28万吨，炼焦煤总库存885.56万吨减19.66万吨，焦煤可用天数13.1天减0.27天；供给端山西安监高压，部分矿井复产慢，低硫主焦煤有刚性供给缺口，但甘其毛都口岸通关车流高位，口岸进口煤库存累积，市场远期供给宽松预期升温；需求端南方梅雨高温压制土建施工，钢材现货成交走弱，钢厂成材利润收缩，对高位焦煤抵触情绪显著；进口增量预期与终端需求疲软双重压制，盘面反弹动能消退，短期承压回落 [8] 螺纹钢 - 7月1日国内钢材市场下跌，唐山迁安普方坯出厂含税降20报2950元/吨，江苏永钢7月上旬螺纹钢下调100元/吨、线材盘螺价格下调50元/吨，沙钢7月上旬螺纹钢、盘螺、高线价格持稳，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3291元/吨较上一交易日跌9元/吨；7月起进入主汛期多地强降雨拖累户外施工，钢材需求疲弱，多家钢厂计划7月检修预期钢铁产量下滑，钢厂盈利下滑打压铁矿石价格，煤焦市场因产地资源偏紧表现坚挺，钢市供需两弱，钢价或延续弱势震荡 [9] 生猪 - 7月1日全国农产品批发市场猪肉平均价格14.51元/公斤比前一日升1.4%；昨日全国猪价继续上行，月初养殖端缩量，标肥价差走扩，二育进场持续，部分区域大猪成交顺畅价格走高，建议多单持有，现货贴水较高上方压力提升 [10] 鸡蛋 - 7月1日全国生产环节库存1天较昨日持平，流通环节库存1.21天较上一交易日减0.08天减幅6.20%；全国主产区蛋价整体上涨，终端市场走货正常，贸易商拿货积极性尚可，产区库存下降，但梅雨期间需求一般，蛋价继续上涨空间不大，建议回调做多 [10] 豆粕 - 截至7月1日，天津市场豆粕现货价格2900元/吨持稳，山东市场2820元/吨涨10元/吨，江苏市场2810元/吨涨20元/吨，广东市场2820元/吨涨10元/吨；市场成交总量显著下降，现货成交略有回暖但远月基差成交大幅收缩，全国油厂开机率微升，供应端小幅扩张，生猪养殖深度亏损超10个月，饲料企业采购谨慎，短期供强需弱格局未改，上行空间有限，偏弱运行 [11] 铜 - 美国232铜关税更新报告提交，总统最晚9月28日前公布是否执行，市场对结果进行基准（43%概率，精炼铜2027年起15%关税按计划落地）、豁免（30%）、加码（27%）三大情景推演，基准情形已被市场充分消化，若落地对价格冲击有限，加码情景若兑现可能引发非美地区阶段性供应紧张；供应端铜精矿TC持续深度负值，矿端偏紧格局未改，需求端国内消费淡季，下游逢低刚需采购，美元指数维持101以上高位对铜价形成压制，基本面有一定支撑，预计短期高位震荡等待关税结果落地 [13] 铸造铝合金 - 7月1日长江现货ADC12报价23400元/吨持平，A356.2报22900元/吨跌200元，A380报25500元/吨持平，ZL102报22800元/吨跌200元，ZLD104报22800元/吨跌200元；近期铝价重心下移，铸造铝合金跟随走弱，反向开票政策趋严使合规废铝流通偏紧，再生铝企业利润承压，开工率维持低位，成本端废铝结构性短缺有抗跌性，但需求端压铸企业订单增量有限，高价接货意愿疲软，成本支撑与需求疲软相互牵制，预计短期跟随铝价偏弱震荡 [14] 镍 - 印尼能矿部发布7月上半期镍HMA，镍价17593.33美元/吨较6月下半期下跌1049美元跌幅5.63%，各品位镍矿HPM基准价普遍下跌2 - 3.5美元/湿吨；HMA连续两期下调，矿端成本支撑边际弱化，因印尼7月进入RKAB配额修订申报窗口期，市场预期配额上调，矿端偏紧逻辑松动，美伊和谈后硫磺供应紧张预期降温，镍冶炼成本支撑进一步减弱，下游进入消费淡季，现货成交清淡，社会库存无明显去化趋势，配额放宽预期与高库存压力叠加，预计短期震荡偏弱运行 [15] 铂金 - ADP数据显示美国6月私营部门就业人数增加9.8万人低于经济学家预期的11.9万人，为3月以来最低增幅但仍连续第12个月增加；ADP数据不及预期利空工业属性较强的贵金属，因美联储加息预期经济下行压力增加，供需属性较强的贵金属下行压力更明显，铂金震荡偏空，持续寻底等待非农等数据进一步指引 [15] 十年期国债 - 中国6月标普制造业PMI为51.7，预期51.6，前值51.8；标普PMI数据环比超预期，经济景气度处于扩展区间，基本面利空债市，央行增加隔夜逆回购，流动性呵护明显，利多债市，债市短期或震荡偏空，中期或宽幅震荡，关注股债跷跷板 [16] 乙二醇 - 华东乙二醇市场价4128元/吨较上日降97元/吨，MEG周产量35.66万吨环比降1.22%，乙二醇一体化日度生产毛利 - 163.6元/吨，华东主港地区MEG库存总量54.9万吨周下降0.7万吨，中国乙二醇样本周需求量50.72万吨周增0.12万吨，国内聚酯行业产能利用率79.05%较昨日升0.56%；乙二醇华东主港库存呈下降趋势，处于五年同期低位，供应端企业生产利润不佳，近期整体供应量预期恢复，下游聚酯开工负荷较稳但低于去年，成本端原油价格下跌，预计短期震荡运行 [17] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1206.5元/吨，近期价格走弱，纯碱周度产量75.04万吨环比降2.77%，厂家总库存173.24万吨环比升1.89%，浮法玻璃开工率68.85%周度降0.34个百分点，全国浮法玻璃均价1103元/吨环比上日降1元/吨，全国浮法玻璃样本企业总库存7644.3万重箱环比升0.59%；浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场窄幅整理，中下游拿货谨慎，刚需为主，国内纯碱市场淡稳维持，供应窄幅增加，下游需求一般，采购情绪不高，对原料刚需补库，需求偏弱，企业库存高位上升，价格短期预计低位震荡运行 [17]