报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银夜盘大幅反弹，需关注美国6月非农数据；美伊局势缓和但仍需紧盯海峡通行情况，关注化工风险和贵金属抄底机会；美联储紧缩计价推升美元，关注美元走升持续性；国内政策超前发力，经济结构分化；商品和股指期货方面，建议贵金属和部分农产品逢低做多 [2][3][4][5][6] 各部分总结 市场分析 - 伊朗局势风险缓和，美伊签署谅解备忘录，美国解除对伊石油制裁，黎巴嫩、以色列和美国达成停火撤军协议，但美军仍空袭伊朗军事目标，美伊继续会谈；伊朗石油出口超4000万桶，需紧盯海峡通行情况及对应化工风险和贵金属抄底机会 [2] 美联储动态 - 6月议息维持利率不变，声明篇幅砍半、删除暗示降息措辞，点阵图9人预计今年加息，主席沃什成立专项工作组研究多领域问题；票委卡什卡利由鸽转鹰，预计今年加息一次；美最高法院裁定库克暂时留任；美国6月综合PMI初值升至52.2，制造业PMI升至55.7，服务业PMI仅升至51.3；5月PCE物价指数同比升4.1%，核心PCE同比增3.4%；5月非农新增就业17.2万人，失业率4.3%；6月ADP新增就业9.8万低于预期；5月CPI同比涨4.2%，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，环比涨幅放缓至0.2%；欧洲央行加息，日本央行上调政策利率至1%，行长称将适时再加息，日元兑美元跌破162关口 [3] 国内经济 - 6月制造业PMI升至50.3重返扩张区间，非制造业商务活动指数继续扩张；5月以美元计价出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%；5月新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，M2同比增长8.6%；5月社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%；5月规模以上工业增加值同比加速至4.5%；4月28日中共中央政治局强调用足宏观政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕并强调“反内卷” [4] 商品板块 - 关注美元走升持续性，美伊停战意愿充分，需紧盯霍尔木兹海峡船只通行情况，化工品价格或跟跌；能源方面，美国库欣原油库存降至约2000万桶运营低位，阿联酋退出OPEC和OPEC+，油价波动或加剧；农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响；黑色关注国内政策预期及低估值修复可能；国家发改委等部门启动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，关注相关板块供需格局演变；近期美元走强对商品情绪有压力，基本面看美元指数进一步走强驱动有限，但需警惕流动性问题 [5] 策略 - 商品和股指期货方面，建议贵金属和部分农产品逢低做多 [6] 要闻 - 伊朗石油出口超4000万桶，按20%溢价销售，120亿美元冻结资金解冻工作推进，霍尔木兹海峡免费通行限期60天；特朗普坚持对伊朗外交谈判，可接受谈判超8月18日截止日期；美联储主席沃什表示前四周专注货币政策，近几周通胀预期和风险下降，致力于将通胀率降至2%目标水平；美国6月ADP就业人数9.8万人，低于预期 [8]