核心观点 - 7月A股指数预计维持震荡偏强格局，指数中枢有望继续抬升，但全面上行概率不高 [3][4] - 市场已进入盈利驱动阶段，指数上行更多依赖科技、高端制造和出口链的盈利改善 [3][4] - 国内外经济呈现“K型分化”，科技、高端制造和出口链维持高景气，而地产、消费等传统部门修复偏弱，导致市场难以普涨 [3][4] - 随着中报披露期临近，7月市场大概率回归业绩主线，科技方向中业绩表现较好的领域值得重点关注，例如海外算力、AI上游细分涨价线等 [3][4] 7月十大金股组合及投资逻辑 - 立讯精密 (002475.SZ)：消费电子方面是苹果产业链中具备全球产能布局和成本效率的优秀代表；通信业务深耕电连接、光连接、散热、电源管理、射频等产品，构建强大技术壁垒；汽车业务依托智能制造平台向汽车产业跨界赋能；业绩基本面兑现能力强，未来数年业绩快速复合增长确定 [5][30][31][35] - 生益科技 (600183.SH)：业绩大超市场预期，CCL涨价叠加AI放量双轮驱动利润翻倍；CCL业务受益涨价周期和AI产品结构升级，PCB业务维持高景气；子公司生益电子26Q1营收24.11亿元（同比+52.6%），归母净利4.45亿元（同比+122.2%） [5][37] - 大族激光 (002008.SZ)：平台型激光设备龙头，迎接AI终端与算力高质量成长；业务涉及AI端侧（苹果AI硬件创新）、算力PCB、光纤、玻璃基板（卡位TGV核心环节）、液冷（收购安腾创新）等多个高增长领域 [5][28][29] - 拓荆科技 (688072.SH)：平台型薄膜沉积设备龙头，受益于国内存储扩产（长江存储、长鑫存储）和工艺升级，PECVD、ALD及沟槽填充设备需求持续扩容；三维集成（HBM、Chiplet）推动先进封装升级，混合键合设备已获重复订单并实现量产 [5][21][26] - 中国巨石 (600176.SH)：AI电子布是PCB产业链上最紧缺的“物料”，供需缺口因电子纱扩产周期长和织布机紧缺而扩大；公司作为行业龙头，充分受益普通电子布价格上涨，且织布机在手数量充足，积极发展AI电子布 [5][10][17] - 日联科技 (600482.SH)：国内工业X射线检测设备龙头，凭借首款封闭式微焦点X射线源打破进口垄断；受益于下游PCB、新能源高景气、设备高端化及国产替代；通过外延并购补全超声波、可见光、激光红外等检测技术平台 [5][19][26] - 宁德时代 (300750.SZ)：锂电产业龙头，行业议价权强；钠电、凝聚态布局早，有望受益于需求超预期 [5][26] - 中际旭创 (300308.SZ)：光模块龙头，物料准备充分，下游需求强劲；硅光及1.6T光模块出货比例提升，为2026年全年交付做好准备；英伟达、Google等2027年光模块需求强劲，公司产能扩张领先；scale-up需求是scale-out的10倍，NPO产品进展顺利 [5][16] - 新易盛 (300502.SZ)：泰国新建厂房持续扩产，后续季度光模块产能预计加速释放；积极向DSP等供应商备货；2027年1.6T光模块出货量有望超预期提升，Scale up布局全面具备长期成长能力 [5][16] - 蘅东光 (920045.BJ)：无源光器件供应商，技术覆盖芯片耦合、光纤阵列、柔性互连到连接器集成各环节，具备CPO配套产品开发与量产能力，卡位AFL、Coherent等海外光通信龙头；持续完善1.6T光模块产品布局，推动相关无源内连光器件从小批量转向规模量产 [5][6][11][16] 盈利预测与估值 - 从盈利预测来看，中国巨石、中际旭创、蘅东光、新易盛、拓荆科技、大族激光、生益科技、日联科技等个股均有望在2026年实现30%以上的稳健增长 [8] - 中国巨石 (600176.SH)：预计2026年EPS为1.46元，净利润增速77.60%，PE为48.70倍 [9] - 中际旭创 (300308.SZ)：预计2026年EPS为27.21元，净利润增速181.04%，PE为44.84倍 [9] - 蘅东光 (920045.BJ)：预计2026年EPS为7.12元，净利润增速59.12%，PE为81.11倍 [9] - 新易盛 (300502.SZ)：预计2026年EPS为13.39元，净利润增速95.81%，PE为41.61倍 [9] - 宁德时代 (300750.SZ)：预计2026年EPS为20.43元，净利润增速30.90%，PE为19.21倍 [9] - 拓荆科技 (688072.SH)：预计2026年EPS为6.05元，净利润增速84.45%，PE为137.60倍 [9] - 大族激光 (002008.SZ)：预计2026年EPS为2.39元，净利润增速106.76%，PE为59.11倍 [9] - 立讯精密 (002475.SZ)：预计2026年EPS为2.96元，净利润增速30.45%，PE为22.07倍 [9] - 生益科技 (600183.SH)：预计2026年EPS为2.29元，净利润增速67.10%，PE为74.63倍 [9] - 日联科技 (688531.SH)：预计2026年EPS为1.97元，净利润增速85.92%，PE为84.63倍 [9] 近期金股组合回顾 - 6月金股组合收益率为11.13%，同期沪深300指数上涨1.78%，超额收益明显；表现突出的个股包括生益科技（超额收益22.22%）、中国巨石（超额收益71.33%）、大族激光（超额收益12.06%）等 [43][45] - 5月金股组合收益率为4.90%，同期沪深300指数上涨1.76%；生益科技（超额收益82.03%）、中际旭创（超额收益33.65%）表现突出 [43][45] - 4月金股组合收益率为25.95%，同期沪深300指数上涨8.03%；大族激光（超额收益56.33%）、中际旭创（超额收益42.74%）、生益科技（超额收益33.21%）表现突出 [43][45] - 招商证券金股指数历史长期表现显著超越沪深300指数 [42]