市场总览 - 7月2日，A股主要指数普遍下跌，上证指数下跌2.03%，沪深300指数下跌2.96%，科创50指数下跌7.7%，中证1000指数下跌2.83%，创业板指下跌5.71%，恒生指数上涨0.76% [4][5] - 行业表现分化，当日表现最好的行业是煤炭（+1.6%）、纺织服饰（+1.58%）、传媒（+1.17%）、银行（+1.08%）和美容护理（+0.77%），表现最差的行业是通信（-7.36%）、电子（-7.15%）、建筑材料（-3.3%）、计算机（-2.79%）和机械设备（-2.56%） [4][5] - 资金方面，7月2日全A股总成交额为34739亿元，南下资金净流出19.74亿港元 [1][5] 重要推荐：中石科技 - 报告核心观点认为，中石科技正从消费电子散热材料提供商，升级为稀缺的全栈电子热管理平台，借助AI算力散热升级的机遇，打造公司增长的第二曲线 [6] - 市场普遍认为公司增长空间有限，但报告指出其石墨烯垫片、TIM材料对AI算力器件散热意义重大，应用场景拓展有望超预期 [6] - 核心驱动因素是AI算力及光通信功耗提升带来的散热要求增长 [6] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为28.45亿元、55.01亿元和91.07亿元，对应增长率分别为55.04%、93.38%和65.56%，归母净利润分别为5.01亿元、9.45亿元和16.54亿元，对应增长率分别为47.91%、88.63%和75.15% [6] - 预计公司2026-2028年每股盈利分别为1.67元、3.15元和5.52元，对应市盈率分别为35倍、18倍和11倍 [6] - 公司发展的催化剂包括重要客户拓展、散热材料与液冷产品在算力端上量，以及新一代高功耗AI芯片带来的散热材料升级需求 [6] 重要观点：ESG与可持续投资 - 报告核心观点指出，国内双碳制度正向消费端刚性约束深化，海外碳定价收紧与披露简化并行，国内ESG基金与债券发行回暖，碳价稳中有升 [7] - 市场普遍认为国内ESG产品发行热度回升，海外资金流向分化（欧洲流入、美国流出），碳市场价量企稳 [7][8] - 相比前期，国内政策正从框架搭建转向强制考核，例如首次建立了可再生能源消费最低比重目标制度，海外监管呈现“碳价加码+披露减负”的双重走向 [7][8] - 主要驱动因素包括国内“十五五”规划、可再生能源消纳权重等制度落地，碳足迹数据库等数据基建上线，以及海外碳边境调节机制（CBAM）和欧盟碳排放交易体系升级（ETS2）等碳定价升级 [8] - 报告观点与市场差异在于，其认为市场可能过度解读海外“放松”信号，实则碳监管仍在收紧，且国内制度纵深及数据基建进展被市场低估 [8]