报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 铂钯供需格局分化 铂金2026年预计连续第四年短缺 库存去化延续 价格下方支撑强 钯金2012年以来首次转向过剩 基本面压力大 后续反弹空间受限 操作上短线观望为主 中长线等金价企稳信号 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价（日）403元/克 环比上涨20.95元 钯金主力合约收盘价（日）296.05元/克 环比上涨8.55元 [2] - 铂金主力合约持仓量（日）10387手 环比减少277手 钯金主力合约持仓量（日）3179手 环比增加90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）405.10元/克 环比上涨17.55元 长江钯金现货平均价290元/克 环比上涨5元 [2] - 铂金主力合约基差（日）2.1元/克 环比下降3.4元 钯金主力合约基差（日） - 6.05元/克 环比下降3.55元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓（周）9966张 环比减少243张 钯金CFTC非商业多头持仓（周）3003张 环比减少342张 [2] - 2025年预计铂金供应量220.4吨 环比减少0.8吨 钯金供应量293吨 环比减少5吨 [2] - 2025年预计铂金需求量261.6吨 环比增加25.6吨 钯金需求量287吨 环比减少27吨 [2] 宏观数据 - 美元指数101.41 环比上涨0.24 10年美债实际收益率2.25% 环比上涨0.05% [2] - VIX波动率指数16.59 环比上涨0.14 [2] 行业消息 - 美伊在卡塔尔多哈间接技术性会谈 讨论资金返还和海峡安全等议题 伊朗称美违反承诺将建监督机制 美副总统称会谈进展顺利 核问题讨论将开始 [2] - 美联储主席重申不对未来利率政策前瞻指引 称通胀风险降低但水平仍高 [2] - 6月美国制造业PMI降至53.3 低于预期 油价下跌使价格支付指数降9.1点至73 为2022年7月以来最大单月降幅 [2] - 美国6月私营部门就业人数增9.8万 低于预期 为3月以来最低增幅 但连续12个月增加 [2] - 欧元区6月CPI同比涨幅降至2.8% 低于预期 服务业通胀降至3.2% 欧央行官员谨慎 支持加息或观望 [2] 重点关注 - 7月2日19:30美国6月挑战者企业裁员人数 [2] - 7月2日20:30美国6月非农就业报告 [2] - 7月2日20:30美国至6月27日当周初请失业金人数 [2] - 7月2日22:00美国5月工厂订单月率 [2]