报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但对各品种给出了投资建议，如股指中长期看好逢低做多、国债震荡运行等 [1] 报告的核心观点 - 对期货市场各品种进行分析并给出投资建议，包括宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个领域 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，因美国6月非农就业数据不佳、科技板块振幅大等因素，短期或震荡运行，建议逢低做多 [1][5] - 国债震荡运行，中国央行月末操作及6月制造业PMI数据影响，资金面主导市场波动，关注周一隔夜逆回购利率实际落地情况 [1][6] 黑色建材 - 螺纹钢下跌空间有限，当下供需转向宽松，期货价格静态估值偏低，不宜追空，可观望或短线交易 [1][9] - 热卷震荡运行，本周产量和表需微增，库存累积且处于近五年同期高位，期货静态估值偏低，短期驱动有限 [1][10] - 铁矿中长线反弹做空，样本钢厂盈利率下滑，铁水产量增加，铁矿供应宽松，焦炭与铁矿跷跷板效应显现 [1][11] - 焦炭波动剧烈，价格或仍有反复，前期涨幅不及焦煤，近期产量下滑，铁水产量上升，现货价格偏强，期货价格提前下跌 [1][13] - 焦煤波动加剧，价格或仍有反复，煤矿复产但产量难恢复至前期水平，焦煤库存连续四周大幅去化，供需偏紧 [1][14] - 玻璃观望为宜，供给方面日熔量下降，库存有改善但中间商出货一般，需求端采购情绪阶段性好转，短期内产销恢复良好，月底有产线冷修计划 [1][15][16] 有色金属 - 铜低位持多，滚动操作，美伊停火利好铜价，但美联储转鹰加息预期使高位铜价承压，矿端紧平衡提供支撑，建议高抛低吸 [1][18][19] - 铝等待市场情绪稳定入场，国产铝土矿价格暂稳，氧化铝库存减少，几内亚或发布矿端出口限制政策，电解铝产能增加，需求淡季，库存去化，建议逢低布多 [1][21] - 镍逢高持空，印尼可能放宽镍矿配额，精炼镍供给宽松，库存高位累库，镍铁价格重心抬升但成交清淡，不锈钢价格下跌，需求乏力，镍价预计弱势震荡 [1][22][23] - 锡宽幅震荡，区间谨慎交易，5月精炼锡产量和进口量增加，印尼6月冶炼厂检修，消费端半导体行业有望复苏，库存中等，预计锡价延续宽幅震荡，关注供应复产和下游需求情况 [1][24] - 黄金和白银波动加剧，震荡偏弱，美联储6月议息会议加息预期超出市场预期，美伊谈判不确定性仍存，价格回调，但中期价格运行中枢上移，短期预计调整震荡，关注美国6月非农就业数据 [1][25][26][27] - 碳酸锂滚动布局多单，进口锂辉石精矿价格下跌，部分锂矿复产，海外到货量缩减，现货供给收紧，需求端供需两旺，库存去化，注意复产利空出尽后的盘面风险 [1][28][29] 能源化工 - PVC震荡，供应减量不及需求拖累，价格连续下探，电石法开工率降低，乙烯法提负荷，周度产量减少，下游房地产行业需求偏弱，预计PVC2609合约4300 - 4600区间运行 [1][31][32] - 烧碱震荡，库存高位，底部震荡，开工负荷率降低，产量减少，下游氧化铝企业开工一般，非铝下游企业按需拿货，外贸出口清淡，预计烧碱2609合约1900 - 2100区间运行 [1][33] - 苯乙烯短期偏弱，关注供应和地缘，产业链开工下滑，纯苯去库幅度下降，苯乙烯成本支撑或减弱，下游利润偏低制约需求，关注原油及石脑油价格波动和宏观政策变化 [1][34][35] - 聚烯烃震荡偏弱，美伊协议推进，供给回升预期，炼厂利润修复，开工回升，但下游进入传统淡季，需求疲软，库存分化，原油走弱叠加供给回升预期压制行情 [1][36] - 橡胶短期偏弱，中期仍有支撑，胶价冲高回落，产区降雨增多，原料价格承压，进口量或下滑，库存有望去化，但下游抵触高价，短期计划降开工，需求端海外回暖但国内步入淡季，关注宏观政策和产区天气 [1][37][38] - 尿素震荡，集港订单有限，出货压力仍存，开工负荷率提升，日均产量高位，农业需求分散，工业需求支撑减弱，企业库存累库，预计尿素2609合约1680 - 1800区间运行 [1][39][40] - 甲醇震荡回落，海峡航运恢复，甲醇进口货源增加，开工负荷率提升，产量增加，7月初船期预计到港量增加，下游甲醇制烯烃行业开工环比提升，但烯烃生产成本压力不减，传统需求除醋酸外开工持续回落，预计甲醇2609合约2300 - 2600区间运行 [1][41][42] - 纯碱逢高做空，远兴二期负荷提升，供给预计保持较高水平，行业库存压力增大，部分氨碱装置亏损，联碱装置利润有改善，关注夏季检修情况，短期价格或继续承压 [1][43] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强，关注印度种植情况，2026/27年度全球棉花总产预期增加，消费预期增加，期末库存减少，美棉实播面积增加，国内新棉长势良好，印度初期种植受影响，需求端国内产业下游边际走淡，长期乐观，短期震荡偏强 [1][45] - 苹果震荡运行，关注生长情况，期货主力合约维持7300 - 7800元/吨区间震荡，旧季冷库库存低位去化，新季增产预期压制上方空间，夏季鲜果集中上市，消费淡季，行情受产区膨大期天气扰动 [1][46][47] - 红枣震荡偏弱，关注产区天气，南疆红枣处于坐果关键期，新季减产预期升温，但现货端处于消费淡季，库存偏高，行情由天气题材主导，高库存与淡季需求压制涨幅 [1][47] - PTA震荡偏弱，成本支撑减弱，原油地缘溢价回落带动PX价格下行，供应端装置集中检修，社会库存去化，下游聚酯开工平稳但终端纺织进入淡季，需求增量有限，关注原油波动、装置重启及下游传统旺季备货节奏 [1][47] - 原木震荡运行，关注库存去化，期货小幅震荡整理，供应端新西兰压缩采伐规模，国内港口库存去化，需求端处于传统淡季，南方梅雨季压制加工厂开工，行情以区间震荡为主，关注到港节奏与下游复工进度 [1][48] 农业畜牧 - 生猪09、11短期偏强震荡，谨慎追多，等待反弹试空；01、03养殖企业可在合理利润之上反弹逢高滚动套保，短期肥标价差拉大、低位二育入场叠加月初惜售支撑猪价，但供应后移和消费淡季压制反弹高度，中长期猪价有望温和上行，关注产能去化节奏 [1][49][50] - 鸡蛋偏强震荡，短期南方未出梅，盘面跟随现货止跌低位震荡，暂不抄底，三季度多单布局窗口需等待时间，当前市场处于消费淡季，院校放假拖累团膳采购，2月补栏鸡7月陆续开产，蛋价反弹但反弹力度有限，关注天气及入库情况 [1][50][51] - 玉米区间震荡，期货09合约2300 - 2360区间内操作，关注新麦上市节奏等，供应端物流受影响且有政策托底，但替代品优势明显，需求端下游需求一般，预计走势区间震荡 [1][52][53] - 豆粕承压，跟随美豆运行，现货企业可关注成本线附近点价，美豆新作丰产预期较强，供需宽松上方承压，国内进口成本趋稳，豆粕库存季节性回升，供应压力下走势承压 [1][54][55] - 油脂区间运行，三大油脂维持区间运行，棕油09区间9000 - 9400，豆油09区间8200 - 8500、菜油09区间9450 - 9800，基本面多空交织，预计跟随原油区间运行 [1][55]