报告行业投资评级 - 单边：谨慎逢高做空套保；跨期：无；跨品种：无 [2] 报告的核心观点 - 美伊间接谈判推进，地缘紧张缓和，油价震荡下跌，烯烃系品种成本支撑回落，后期需关注美伊下一步谈判进展 [2] - 丙烯供应端PDH装置开工波动增多，部分装置临停或计划检修，供应有所收紧支撑现货价格，但多为短停，后期供应仍有回升预期；需求端伴随丙烯价格冲高，下游成本压力显现，盈利收窄，开工回升持续性存疑，需求面支撑预计转弱，盘面上行驱动有限，需关注下游补库节奏及PDH装置波动情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6640元/吨（-46），丙烯华东现货价7800元/吨（+0），丙烯山东现货价7725元/吨（-75），丙烯华东基差1160元/吨（+46），丙烯山东基差1085元/吨（-29） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率70%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR259美元/吨（+7），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR145美元/吨（-5），进口利润335元/吨（+2） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率30%（+3.56%），生产利润 - 425元/吨（+75）；环氧丙烷开工率65%（+0%），生产利润 - 1365元/吨（+202）；正丁醇开工率75%（-1%），生产利润 - 683元/吨（+21）；辛醇开工率79%（+8%），生产利润 - 478元/吨（-148）；丙烯酸开工率67%（+4%），生产利润 - 338元/吨（-150）；丙烯腈开工率74%（+5%），生产利润301元/吨（+16）；酚酮开工率72%（-6%），生产利润 - 854元/吨（+0） [1] 丙烯库存 - 厂内库存48530吨（-2560） [1]