报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月非农就业数据显著放缓，加息预期降温，黄金和白银价格继续回升，但金银走势也受其他因素影响，黄金方面沪金溢价收敛，白银方面沪银溢价维持，银价震荡偏强 [4][5] - 美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温使金银价回吐涨幅，但中期选举带来的动荡和宽松政策使宏观方面仍有支撑 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：COMEX黄金期货涨2.25%报4135.5美元/盎司，美债收益率集体下跌，美元指数跌0.54%报100.8652，人民币升值报6.7882 [4] - 白银：COMEX白银期货涨3.08%报61.44美元/盎司，美债收益率集体下跌，美元指数跌0.54%报100.8652，人民币升值报6.7882 [5] 每日提示 - 黄金：基差-3.7，现货贴水期货，沪金期货仓单112647千克，增加999千克，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓多，主力多增 [4] - 白银：基差-99，现货贴水期货，沪银期货仓单827902千克，增加5204千克，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓空，主力空增 [5] 今日关注 - 全天美国金融市场因假期休市；08:30日本6月服务业、综合PMI终值；09:45中国6月RatingDog服务业、综合PMI；10:05越南6月进出口、贸易余额，二季度GDP；13:00印度6月服务业、综合PMI终值；15:45意大利6月服务业、综合PMI终值；15:50法国6月服务业、综合PMI终值；15:55德国6月服务业、综合PMI终值；16:00欧元区6月服务业、综合PMI终值，欧洲央行行长拉加德在法国讲话；时间待定国内成品油将开启新一轮调价窗口；16:30英国6月服务业、综合PMI终值；23:00欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel、欧洲央行管委Makhlouf、英国央行行长贝利在法国讲话；周六14:50欧洲央行管委Kaasik讲话；周六16:00欧洲央行副行长Vujcic在法国讲话；周六17:00欧洲央行管委兼法国央行行长Moulin讲话；周六时间待定美国总统特朗普讲话 [16] 基本面数据 - 黄金：利多因素为美国6月非农就业数据显著放缓，加息预期降温，中期选举带来的动荡和宽松政策使宏观方面仍有支撑；利空因素为美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，资金可能因油价上涨离开贵金属，特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束等 [4][9] - 白银：利多因素为美国6月非农就业数据显著放缓，加息预期降温，全球动荡、中东停火、影子美联储显著、美联储新主席上任、特朗普关税风波再起、光伏和科技板块支撑、现货库存低供应短缺；利空因素为美伊冲突升级、油价高涨、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观 [5][13][15] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年7月2日多单量146104，较前一日减少758，减幅0.52%；空单量48855，较前一日减少4222，减幅7.95%；净持仓97249，较前一日增加3464，增幅3.69% [38] - 沪银前二十持仓：2026年7月2日多单量252222，较前一日减少8620，减幅3.30%；空单量210583，较前一日减少2637，减幅1.24%；净持仓41639，较前一日减少5983，减幅12.56% [41] - ETF持仓：黄金和白银ETF持仓继续减少 [43][45] - 仓单情况：COMEX金仓单继续减少，依旧处于高位，沪金仓单持平；沪银仓单小幅减少，低于去年同期，COMEX银仓小幅增加 [47][50]