报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加但持续低位，需求复苏抬头，成本支撑上升，2609合约预计在8265 - 8395区间震荡 [6][8] - 多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端硅片生产减少、电池片和组件生产增加，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，2609合约预计在34825 - 36265区间震荡 [10] - 行业利多因素为产区限电减产、光伏装机拉动、出口订单增长，利空因素为有机硅需求疲软、库存高位、新增产能释放，主要逻辑是供应受限与需求分化并存且有成本端支撑，需关注开工变化 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.7万吨，环比增加4.82% [6] - 需求端上周需求7.1万吨，环比持平；多晶硅库存30.1万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存76500吨处于低位，生产利润2844元/吨，综合开工率61.79%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存3.72万吨处于高位，进口亏损1609元/吨，A356铝送至无锡运费和利润581.76元/吨，再生铝开工率52.3%环比减少1.50%处于低位 [7] - 基本面中性，成本端新疆地区样本通氧553生产成本9646.2元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑上升 [7] - 07月02日，华东不通氧现货价9100元/吨，09合约基差770元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 社会库存55.3万吨，环比减少0.53%，样本企业库存182600吨，环比增加1.84%，主要港口库存12.2万吨，环比持平，偏空 [8] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] 多晶硅 - 供给端上周产量21100吨，环比增加5.49%，7月排产9.82万吨，较上月环比增加5.93% [10] - 需求端上周硅片产量11.92GW，环比减少7.52%，库存27.35万吨，环比减少2.35%，7月排产52.32GW，较上月环比减少5.71%；6月电池片产量52.15GW，环比增加8.91%，上周外销厂库存12.03GW，环比增加3.52%，7月排产量56.23GW，环比增加7.82%；6月组件产量38.2GW，环比增加4.94%，7月预计产量41.95GW，环比增加9.81%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存28.85GW，环比减少8.52%，组件生产盈利 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38300元/吨，生产所得 - 5700元/吨 [10] - 基本面偏空 [10] - 07月02日，N型致密料31750元/吨，09合约基差 - 2945元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 周度库存30.1万吨，环比增加1.68%，处于历史同期高位，中性 [10] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌，如01合约从8875元/吨跌至8850元/吨，跌幅 - 0.28% [14] - 基差部分合约上涨，如01基差从225元/吨涨至250元/吨，涨幅11.11% [14] - 部分合约价差有变化，近月 - 连1从 - 15元/吨变为 - 25元/吨，变化 - 10元/吨 [14] - 注册仓单数31776，较前值减少62，降幅 - 0.19% [14] - 周度DMC产量4.07万吨，较前值减少0.24万吨，降幅 - 5.57% [14] - 日度产能利用率61.79%，与前值持平 [14] - 有机硅相关产品价格部分下跌，如日度DMC从13100元/吨跌至12900元/吨，跌幅 - 1.53% [14] - 铝合金相关数据有变化，如日度SMM铝合金ADC12价格从23700元/吨涨至23800元/吨，涨幅0.42% [14] - 现货价各类型硅价格持平 [14] - 库存方面，周度社会库存55.3万吨，环比减少0.54%，样本企业库存182600吨，环比增加1.84%，主要港口库存12.2万吨，环比持平 [14] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量45110吨，较前值增加1080吨，增幅2.45%，部分地区开工率有变化，如四川样本开工率从32.51%升至34.04%，增幅4.71% [14] - 成本利润方面，部分地区成本下降，如四川553成本从9709元/吨降至9646元/吨，降幅 - 0.64% [14] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价部分合约下跌，如01合约从39970元/吨跌至39900元/吨，跌幅 - 0.18% [16] - 硅片相关数据，日度价格持平，周度产量12.9GW，较前值增加0.7GW，增幅5.74%，周度库存26.5GW，较前值减少7.5GW，降幅 - 22.06% [16] - 电池片相关数据，日度价格部分有变化，如日度单晶Topcon电池片M10均价从0.28元/w降至0.2775元/w，降幅 - 0.89%，光伏电池外销厂周度库存12.03GW，较前值增加0.41GW，增幅3.53%，月度产量52.15GW，较前值增加4.27GW，增幅8.92% [16] - 组件相关数据，日度价格部分有变化，如日度Topcon组件 - 182mm平均价从0.731元/w降至0.7305元/w，降幅 - 0.07%，周度总库存30.1万吨，较前值增加0.5万吨，增幅1.69%，月度产量38.2GW，较前值增加1.8GW，增幅4.95% [16] - 多晶硅相关数据，日度价格持平，行业平均成本38.3元/千克，与前值持平 [16]